进入本周，国内高温煤焦油市场迎来下行态势，其实早在月初市场下行就已经埋下伏笔，场内利空充斥，不仅深加工企业始终难以摆脱亏损局面，并且炭黑价格缓慢下移，导致炭黑工厂盈利局面持续收窄，下游工厂买盘情绪持续低迷，因此最终煤焦油市场难以坚挺，进入下滑通道，进入1月高温煤焦油市场价格又会如何运行呢？

　　首先，12月焦化行业开工较11月波动相对有限。前期焦煤市场供应偏紧，价格高位运行。焦企成本居高不下，多数利润倒挂，生产积极性受挫，开工水平下降，后期，焦炭第三轮提涨100-110元/吨落地后，焦煤价格未出现大面积上涨，焦企盈利空间扩大，利润水平好转，焦化开工有所上升，因此整体看，12月焦化开工较11月小幅下降。1月来看，焦煤供应有所增加，价格小幅松动，焦企利润水平好转，叠加下游钢厂春节备货需求提高，焦企生产意愿增强。综合预计1月份焦化行业开工偏强，因此煤焦油供应量相对高位。

　　其次，我们来看一下下游市场，开工率方面，目前隆众资讯估测本周期国内深加工行业共有105万吨装置处于开停工状态，目前深加工企业开工率为48.15%，较上周下调0.85%，周内山西潞宝30万吨装置停车检修。下周来看，受下游主力产品跌势影响，企业亏损面延续，或将促进深加工企业降负避险。受环保因素影响，山东、山西以及河北地区部分炭黑企业开工受限，山东地区某企业停产检修，其余炭黑企业开工平稳，炭黑样本企业开工下降，本周样本企业开工率为62.54%，较上周-4.46%。

　　下游产品价格方面，从下表对比中我们可以看到，作为深加工产品中占比最重的煤沥青及蒽油的价格今年跌幅均较大，尤其煤沥青受到今年出口量大幅下滑以及国内需求不畅的双重制约，产能过剩现象明显，作为主力下游产品跌幅较大，因此即使工业萘价格走势相对坚挺，深加工企业亏损额度持续加大。而后期来看改质煤沥青价格仍有继续上涨的趋势。炭黑工厂方面，上半年由于煤焦油价格波动幅度较大，炭黑企业亏损相对严重，直至进入下半年，随着炭黑价格回升，炭黑企业摆脱亏损局面，出现一定利润空间，但是近期炭黑订单减少，库存压力加大，价格趋跌，利润局面正在持续收窄。如此来看，下游工厂对于来自原料价格的压力目前承受能力相对较弱。

　　煤焦油系列产品价格及利润对比表

　　单位：元/吨

　　来源：隆众资讯

　　因此，高温煤焦油市场下滑态势预计将延续至1月上旬，但是深加工企业亏损局面依旧难改，主力下游煤沥青及炭黑价格终端需求不畅，市场仍无回暖趋势，因此下游工厂采购情绪依旧较为消极。由于2月初春节，因此进入1月中下旬下游工厂将陆续进入春节前备货期，届时对于原料煤焦油的需求量也将增加，但较往年气氛将明显消极，因此预计整个1月国内煤焦油市场仍将呈现一定下行态势。