央行：要精准有效实施稳健的货币政策 更加注重做好逆周期和跨周期调节，坚持“两个毫不动摇” 持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务，切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期、巩固和增强经济回升向好态势。

　　财政部：1-11月，国有企业营业总收入762285.3亿元，同比增长3.9%，利润总额41215.3亿元，同比增长7.0%。国有企业应交税费52436.3亿元，同比下降1.6%。11月末，国有企业资产负债率64.9%，上升0.3个百分点。

　　工信部等五部门：到2025年，船舶制造业绿色发展体系初步构建。绿色船舶产品供应能力进一步提升，船用替代燃料和新能源技术应用与国际同步，液化天然气（LNG）、甲醇等绿色动力船舶国际市场份额超过50%。到2030年，船舶制造业绿色发展体系基本建成。

　　原油：

　　本期原油板块小幅回调，内盘SC原油期货主力合约收跌1.35%，收报564.3元/桶。SC 2-3月差呈Contango结构，今日收报-2.6元/桶。外盘Brent原油期货收跌1.90%，报79.31美元/桶；WTI原油期货收跌2.32%，报73.82美元/桶。航运方面，马士基于27日表示，未来几周已安排数十艘集装箱船经由苏伊士运河和红海；法国航运公司达飞集团亦表示，将增加通过苏伊士运河的船舶数量。近期红海局势及衍生风险持续处于高压状态，目前对于油轮运输的影响相对有限，原油基本面格局较为稳固，但需警惕航运市场波动短线传导可能，建议关注伊朗方面动态。从库存水平来看，本期API数据原油小幅累库，截至12月22日当周，API原油库存增加183.7万桶，原预期减少260万桶，前值增加93.9万桶；当周库欣原油库存增加156.8万桶，前值增加185.3万桶。当周API汽油库存减少48.2万桶，原预期增加40万桶，前值增加66.9万桶；当周API精炼油库存增加27.2万桶，原预期增加100万桶，前值增加273.8万桶。

　　本期燃料油板块跟随成本端走势，FU高硫燃期货夜盘收跌2.91%，报2974元/吨；LU低硫燃期货夜盘收跌1.93%，报4161元/吨。从国内保税低硫燃市场情况来看，11月保税低硫燃产量进一步下滑至84.8万吨的年内低位，同比跌幅逾30%，环比跌幅近8%。下半年我国保税低硫燃产量逐月收缩的趋势较为显著，一方面或因保税船加油需求无明显起色，今年11月保税船加油量录得174.83万吨，同比基本持平。另一方面前期低硫燃生产利润偏低，四季度内盘LU-SC裂解价差基本在100元/吨以下水平。供应偏紧继续支撑内盘低硫燃LU主力-次主力月差维持Backwardation结构，但预计短期上行空间较为有限。

　　烯烃产业链：

　　甲醇：

　　从估值看，甲醇制烯烃单体利润在偏低位小幅下行；甲醇中国主港与东南亚美金价差回升，因此，当周甲醇综合估值偏高。从供需看，中国甲醇产能利用率为79.78%，环比跌0.14%,同比涨6.16%。进口端预计一周到港量25.42万吨，环比回落到偏低水平。下游主要需求国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在86.83%，较上周上涨0.51个百分点。需求端，甲醇制烯烃装置产能利用率89.86%。前期停车重启装置恢复满负荷运行，中天合创两套烯烃装置周内短停后恢复满负荷，青海盐湖装置重启。库存端，本周甲醇港口库存总量在90.54万吨，较上一期数据减少6.22万吨；生产企业库存41.62万吨，较上期减少3.73万吨；样本企业订单待发23.48万吨，较上期减少4.49万吨。综合看本周甲醇供需面偏强。

　　塑料：

　　从估值看，当周聚乙烯进口利润上行至均值附近，线性与低压膜价差上行至0值以上水平，塑料综合估值水平偏高。从供需看当周聚乙烯生产企业产能利用率87.29%，较上周期减少了2.39个百分点；同时线型排产比例37.8%，年度平均水平在33.1%，相差4.7%。综合看国内总供应压力减小。需求端下游制品平均开工率较前期-0.27%，总开工水平与去年持平。库存方面，上游两油线型库存同比偏高，当周小幅下降；煤化工线型库存中等，当周小幅累库；中游线型社会和港口库存小幅去库，总水平仍高于往年同期。下游原料和成品库存进一步累库。综合看供需面偏中性。

　　聚丙烯：

　　从估值看，丙烯聚合利润从低位小幅抬升；拉丝与共聚价差偏高，综合估值水平中等。从供需看，当周国内开工率环比下降2.73%至72.78%，同比低于过去两年同期水平；拉丝排产比例上升至34.21%。综合看国内聚丙烯供应压力环比下降。需求端来看，PP下游行业平均开工下降0.5个百分点至53.72%，较去年同期高1.21个百分点。库存方面，上游两油库存显著去库，但煤化工库存仍处于高位；中游社会库存和港口库存小幅累库，同比处于高位。下游成品库存较高。综合看供需面偏中性。

　　策略上建议关注塑料空配交易机会。仅供参考。

　　橡胶：

　　周四天胶主力合约RU2405延续横盘整理。据了解，本轮抛储计划13万吨，流拍10.2吨吨，仅成交2.8万吨，全乳胶成交价格10200元/吨，烟片胶在此基础上升水1500元/吨。我们理解，由于价格高于贸易商心理预期，成交量不大，对现货环节冲击程度偏低，且由于“先抛后收”，暂未涉及收储，对期货交割品数量是否形成扰动尚不可知。另一方面，据第三方统计，山东地区样本全钢胎企业因成品库存压力下调开工，半钢好于全钢。需求端来看，合成胶下游好于天胶。昨夜夜盘天胶强于合成胶，形成技术性突破，或来源于供应端原因。观点供参考。

　　有色：

　　隔夜，LME铜收跌81美元，跌幅0.93%，LME铝收跌28美元，跌幅1.19%，LME锌收跌15美元，跌幅0.57%，LME镍收跌245美元，跌幅1.45%，LME锡收跌120美元，跌幅0.47%，LME铅收跌3美元，跌幅0.14%。消息面：美国上周初请失业金人数为21.8万人，预期21万人。11月份，全国规模以上工业企业利润同比增长29.5%，增速较10月份明显加快。北方多地近日陆续发布重污染天气预警，并相继启动应急响应，同时发布对工业企业管控措施，北方地区铜杆厂大幅减产。海关数据显示，今年11月我国电线电缆出口量为10.64万吨，同比增长39.8%，环比增长22.34%。中国11月废铜进口量为18.29万吨，环比增加17.8%，同比增加13.2%，创下多年高位。中国11月锌矿砂及其精矿进口量为314401吨，环比下降27.7%。同比下降30%。最新全国主流地区铜库存减0.62万吨至5.04万吨，国内电解铝社会库存减0.9万吨至43.4万吨，铝棒库存减0.27万吨至6.41万吨，七地锌锭库存减0.07万吨至7.36万吨。美联储货币政策明年调整或早于预期，年末供需双弱，建议短线交易思路为主。观点仅供参考。

　　钢材：

　　中央经济工作会议部署，明年中国实施积极的财政政策将适度加力、提质增效，保持适当支出强度，提高政策精准性针对性，推进财政管理法治化、科学化、标准化、规范化。2024年1月1日起，我国对部分商品的进出口关税进行调整，俄罗斯及蒙古国将按照最惠国关税6%收取。据当前市场价格测算，俄罗斯Q5500和蒙古国Q4800进口成本分别增加58、27元/吨。江苏多家钢厂停产检修，影响生铁3万吨每天。长沙、安徽滁州、邯郸、日照等地实施重污染天气响应，市场乐观预期降温，工业品出现调整。基本面来看生铁产量环比继续下降但依旧高位，天气转冷下游消费环比下滑，库存环比上升，钢价出现调整。但是煤炭因为安全停产价格处于高位，铁矿石价格坚挺，钢材价格在成本支撑下调整空间有限。

　　江苏多家钢厂检修，澳巴发货量周环比上升。市场乐观情绪有所降温，工业品出现调整。国家发展改革委等部门持续加强铁矿石价格监管。。基本面来看，钢厂亏损严重，部分地区高炉检修控产，高炉生铁产量环比下滑，导致铁矿石需求下降，铁矿石供增需降，基本面逐步宽松，但短期矿价在低库存和需求支撑下调整空间有限。

　　豆粕 ：

　　连粕小幅上行，CBOT大豆收涨，盘中窄幅震荡，成交清淡，分析机构对巴西2023/24年度大豆产量预估被进一步下调至1.511亿吨，反映了该国中西部地区持续缺水和播种延误，尽管近期情况有所改善。过去几天阿根廷核心农业产区出现强降雨，彻底扭转了一些农业区墒情不足的担忧，但是降雨过多也导致农田积水。继续关注南美产区天气情况。国内方面，预计今日连粕M2405震荡运行，短期关注3300点关口支撑力度。现货方面，国内油厂大豆、豆粕库存充足，近期国内豆粕市场成交尚可，下游适当随用随采。整体基本面偏弱运行。

　　植物油：

　　豆油现货北方受葵玉等小品种油脂冲击，需求偏弱，且本周压榨产能逐步恢复，供应将有所增加，因此基差还有偏弱预期。国内现货，下游客户主要以适度补货为主，日内成交清淡，预计短期内棕榈油基差稳定。菜油震荡，短时间维持区间震荡，国内菜籽供应宽松，菜油供应势态依旧，供应压力压制价格，市场需求相较供应偏弱，消费仍有提升空间，库存持续累库。菜籽油本身缺乏足够的上冲动能持续偏弱运行。后市需关注南美天气、菜籽及菜油买船到港、国内油厂开机、国内油脂消费情况等影响。