今天距6月15日A股开启震荡下跌，已整整100天。暑热渐渐褪去，秋天的凉意让股民们的头脑也逐渐清醒。五千点之上的热闹喧嚣已渐渐远去，取而代之的是3000点上下摇摇晃晃的艰难前行。

前事不忘，后事之师，回顾历史是为了更好的展望未来，股灾带来的痛苦可以遗忘，而用痛苦换来的教训不可遗忘。在此百日纪念之际，让我们再来回顾一下这血的教训是怎么发生的吧。

本次股灾的直接触发因素是证监会严查配资。通过一次股灾，大家记住了此前陌生的概念——“杠杆”和“场外配资”。那到底什么是杠杆和场外配资？在投资中，所谓的杠杆作用，就是指在资本结构中，利用一部分固定利率的资金来提高普通股的投资报酬率。购买者本人投资额较少，但由此可能获得高额利润或者较大的亏损。杠杆操作包括两融、股权质押、伞形信托、单一结构信托、场外配资等渠道。在成熟国家，渠道相对比较单一，两融及股权质押。而在中国，随着股市的火爆，原来的民间灰色金融一个转身就成为可以提供给股民资金进行高杠杆炒股的配资公司，场外配资由此而来。2015年6月13日。证监会在《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》中强调，各证券公司不得通过网上证券交易接口为任何机构和个人开展场外配资活动、非法证券业务提供便利。此后的6月15日大盘应声大跌，随后引发市场多米诺骨牌效应。