近期，汽油价格表现坚挺，且已初具底部放量启动上涨迹象，山东独立炼厂汽油产销率连续10天超过100%，价格也开始宽幅上涨，那么这波行情会持续多久？涨幅又能达到多高呢？我们从供需面、原油面、裂解价差等因素进行预测判断。

　　一、汽油供需支撑较强且预期好转

　　供应面看，10月末以来，炼厂纷纷降量减产，汽油也在减产之列，最低降至11月末50.59万吨，12月汽油产量虽有小幅增长，但仍远未及10月中旬水平(62.4万吨)，截止12月22日，本周山东独立炼厂汽油产量52.81万吨，环比涨1.30%。需求面看，北方持续低温天气促使部分居民改为汽车通勤或出行，汽油需求带来一定增量，更为重要的是需求好转的预期，元旦和春节将至，中下游集中入市备货，且隆众资讯了解，华东部分大型贸易商早已入市建仓备货，投机需求进一步提升。

　　二、原油表现强势但持续性需更多利好

　　近期地缘冲突导致原油表现强势，红海周边目前仍然有商船遇袭事件发生，大型轮船公司目前在制定计划，逐步增加红海通行，同时也做好应急计划。近期全球市场关注焦点仍在红海海域，继续跟踪相关消息进展，同时留意地缘局势动向，地缘风险对原油盘面的支撑依然存在，但当前上方阻力明显，突破阻力需持续的利多因素出现，目前处于多空博弈的关键时期，油价正处于关键区域争夺阶段预计会有反复。

　　三、汽油-原油裂解价差高位，或称为制约汽油涨幅的关键因素

　　目前，汽油-原油裂解价差仍较高，本周又继续增长至806元/吨，我们前面研究过，汽油-原油裂解价差涨至1000元/吨以上时风险较大，当供需面支撑较强时，汽油-原油裂解价差最高也仅涨至1200-1300元/吨附近，所以若原油不能持续上涨，预计汽油价格涨幅或有限。

　　综合来看，目前汽油市场供需面支撑较强，但原油市场存一定不确定因素，且汽油-原油裂解价差较高，或一定限制汽油价格涨幅，所以预计此波汽油价格涨幅或有限，远不及2023年年初汽油价格的涨幅(1500元/吨左右)，或呈现波段震荡上涨趋势。