什么是CTA？

一、CTA策略称为商品交易顾问策略，又称管理期货策略，简单理解它是由专业管理人投资于期货市场，利用期货市场上升或下降的趋势获利的一种投资策略。

二、投资标的

主要投资于大宗商品期货、外汇期货、金融期货（利率期货、股指期货）

三、分类（主观CTA、量化CTA）

1.主观CTA

基于管理人的判断，管理人基于基本面，主观判断走势，非常考验管理人基于基本面，调研或操盘经验，主观来判断走势，决定买卖时点，以及出现失误时能否迅速做出调整。

2、量化CTA

基金管理人通过分析建立数量化的交易策略模型，对模型产生的买卖信号进行投资决策，量化CTA也需要长期对数据的分析、参数的优化进行更新迭代。

四、交易策略

趋势、套利、截面、时序

五、持仓周期

长周期、中周期、短周期、高频

具体到每个投资者在做具体产品选择的时候，需要根据自身资产配置的情况，对产品角色定位，以及对风险的承受能力等方面去做考虑。

六、CTA的优势

1、危机Alpha的“保险”作用

期货市场属于双向T+0市场，多空双向均可进行投资操作，其灵活特征在涨跌市场环境都可能获益，同时也具有双向风险。

2、保证金制度

一般来说，CTA策略的净合约价值不会超过基金净资产的2倍到3倍。从保证金角度，一般占用10%—20%的保证金，其他的资金可用于市场中性策略或指数增强策略来增厚投资收益。

3、底层标的的低相关性

股票、债券、大宗商品，则三者本身就是一个低相关的资产类型。