期指、合成橡胶、尿素

　　期指：震荡偏强等待新驱动。昨日市场在北向休市，驱动因素偏清淡的情况下，成交再创年内地量。基本面来看，政策面在12月重磅会议定调后，短期难有大的变化。伴随近期存款利率下调，京沪地产政策优化，市场继续以等待宽财政、宽货币政策细则落地为主。经济数据方面，本周末将公布PMI，但随着临近春节等假期因素影响，中期宏观走向尚难以通过经济数据加以明确的验证。海外来看，交易经济回落、政策宽松驱动的股市上行后，近期也开始进入到震荡盘整期。在内外驱动难有大的变量情况下，指数走势波澜不惊。而叠加偏低的估值，近期市场也出现了逢低买入的支撑，整体上呈现震荡盘整态势。短线预计市场偏强震荡为主，进一步关注年底前后政策落地进展。

　　合成橡胶：短期偏强但空间有限不宜追高，中长期基本面压力仍偏大。短期而言，受周末山东地区化工厂突发事件所影响，理论影响一套17万吨丁二烯，一套23万吨丁苯装置，一套8万吨顺丁装置。目前根据实际情况来看，丁二烯装置进入停车状态。丁苯及顺丁装置并未受到影响但也短暂停车，预计会在检查之后复产。此次事件，合成橡胶产业链上丁二烯环节受装置减产扰动较为明显，供应缩量导致短期现货价格偏强运行。顺丁自身在中石化保供背景下预计供应扰动较少，更多是对顺丁贸易商交易情绪提振，囤货惜售或导致现货市场流通货源阶段性偏紧。中长期而言，顺丁成本端及供应端压力仍偏大。

　　尿素：弱势格局或延续。首先，现货压力偏大，当下时间节点，基层农户需求弱，拿货的积极性偏低。主要原因在于两点，其一，粮食价格偏低，玉米低价格局下农户将农产品变现的积极性较低从而导致农户及基层经销商现金流较少，采购能力下降。其二，目前贸易商以及基层经销商对化肥板块的价格观望意愿较浓，投机囤货需求不明显，刚需采购为主。盘面在交易现实端矛盾的背景下承压运行，预计弱势格局或有延续，需等待基层需求启动。

　　2024年万亿级地方债蓄势待发

　　提前批额度有望本周下达

　　观点分享：据第一财经报道，随着今年超9万亿元地方政府债券发行接近尾声，为了稳经济补短板，部分省份已经开始准备2024年发债工作。根据中国债券信息网数据，近期江苏、河北、山西、海南等地已经披露2024年一季度地方政府债券发行计划，预计在一季度发债规模超过2200亿元。安徽、甘肃、宁夏等地组建了2024~2026年当地政府债券承销团，为明年发债做准备。此前财政部明确了今年将提前下达2024年部分新增地方政府债务额度。市场普遍预计这一规模将超过2万亿元。

　　期指：震荡偏强为主

　　期债：多头延续强势，利率中枢下行

　　铜：现货走弱，限制价格上涨

　　铝：万九上方有支撑

　　氧化铝：现货端价格有支撑

　　锌：供需矛盾钝化，区间震荡

　　铅：多空交织，短期震荡

　　镍：镍价区间震荡运行

　　不锈钢：利润修复，压力仍存

　　工业硅：宽幅震荡，关注库存变化

　　碳酸锂：区间震荡

　　铁矿石：预期反复，高位震荡

　　螺纹钢：政策预期反复，高位震荡

　　热轧卷板：政策预期反复，高位震荡

　　硅铁：产需缺口有限，利润承压

　　锰硅：库存延续高位，震荡反复

　　焦炭：环保检修加剧，高位震荡

　　焦煤：宏微观共振，高位震荡

　　动力煤：产销平衡，高位震荡

　　玻璃：短期偏弱中期震荡市

　　对二甲苯：趋势偏强，短期不追高

　　 MEG：趋势仍偏强，短期不追高

　　橡胶：震荡偏强

　　合成橡胶：供应端扰动，偏强运行

　　 LLDPE：短期偏强震荡

　　烧碱：中期震荡市

　　纯碱：不宜追空中期震荡市

　　 PVC：转入震荡，关注上下游开工走势

　　燃料油：窄幅震荡，跟随原油价格走势为主

　　低硫燃料油：仍然偏强，高低硫价差暂时企稳

　　豆油：注意CBOT大豆下行风险

　　豆粕：美豆休市，震荡

　　玉米：关注现货

　　白糖：窄幅震荡

　　棉花：现货成交转淡棉价缺乏上涨驱动

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　　 SMM七地锌锭库存总量为7.36万吨，较12月18日下降0.2万吨

　　12月25日讯，据SMM调研，截至本周一(12月25日)，SMM七地锌锭库存总量为7.36万吨，较12月18日下降0.2万吨，较12月22日下降0.07万吨，国内库存录减。其中上海地区库存下降，主因周末到货较少，下游企业正常提货，库存下降；广东地区库存增加，主因周末冶炼厂到货增加；天津地区虽然仍有陆续到货，但到货量不多，同时下游企业陆续提货，库存微降。整体来看，原三地库存减少0.11万吨，七地库存下降0.07万吨。

　　中国主要地区电解铝出库量约15.3万吨，较上期数据减少1.5万吨

　　12月25日讯，据Mysteel统计，12月17日-12月24日，中国主要地区电解铝出库量约15.3万吨，较上期数据减少1.5万吨，去年同期为12.8万吨。分地区来看，无锡、佛山、巩义地区出库量减少明显；上海、杭州地区出库量小幅下降；重庆地区出库量略有增加；天津、沈阳、常州地区出库量维持平稳。

　　中国47港铁矿石到港总量2191.7万吨，环比减少423.8万吨

　　12月25日讯，12月18日-12月24日中国47港铁矿石到港总量2191.7万吨，环比减少423.8万吨；中国45港到港总量2059.8万吨，环比减少523.6万吨；北方六港到港总量为1045.7万吨，环比减少311.2万吨。(Mysteel)

　　君正集团：300万吨/年焦化项目等部分装置已进入调试阶段

　　12月25日讯，君正集团在互动平台表示，公司绿色低碳环保可降解塑料循环产业链项目进展顺利，截至2023年11月底，30万吨/年BDO项目和12万吨/年PTMEG项目已完成总体建设进度约80%，产业链配套的55万吨/年甲醇综合利用项目已完成总体建设进度约95%，300万吨/年焦化项目已完成总体建设进度约88%，碳化钙升级改造项目已完成总体建设进度约98%。截至目前，300万吨/年焦化项目、碳化钙升级改造项目、55万吨/年甲醇综合利用项目部分装置已进入调试阶段。

　　国家发改委产业司赴中国石化调研座谈

　　12月25日讯，近日，产业司主要负责同志带队赴中国石油化工集团有限公司调研并进行座谈。中国石化详细介绍了集团发展现状、生产经营情况、重点项目建设、产业结构调整等方面已开展的工作及未来发展的有关考虑。产业司就行业安全绿色和高质量发展等事项听取了中国石化的意见建议，并希望中国石化充分体现央企责任担当，积极发挥示范带头作用，加快节能降碳改造升级，大力淘汰退出落后产能，全力推动技术装备创新和迭代升级，引领我国石化产业转型升级和高质量发展。(国家发改委)

　　12月25日全国碳市场收盘价80.99元/吨，较前一日上涨0.43%

　　12月25日讯，12月25日全国碳市场综合价格行情为:开盘价80.69元/吨，最高价81.58元/吨，最低价78.33元/吨，收盘价80.99元/吨，收盘价较前一日上涨0.43%。12月25日挂牌协议交易成交量714106吨，成交额57666772.67元；大宗协议交易成交量3075939吨，成交额234894622.45元。12月25日全国碳排放配额总成交量3790045吨，总成交额292561395.12元。(全国碳交易)

　　国家统计局：2023年全国棉花产量561.8万吨，比上年减少36.2万吨，下降6.1%

　　12月25日讯，由于播种面积减少，造成棉花产量下降，2023年全国棉花产量561.8万吨，比上年减少36.2万吨，下降6.1%。其中，新疆棉花产量511.2万吨，比上年减少28.1万吨，下降5.2%；长江流域棉花产量21.9万吨，比上年减少1.9万吨，下降8.1%；黄河流域棉花产量23.9万吨，比上年减少6.2万吨，下降20.7%。

　　农业农村部：预计国内玉米价格弱势运行

　　12月25日讯，农业农村部发布《农产品供需形势分析月报》。其中提到，国内市场：贸易商和下游采购比较谨慎，元旦前农户余粮存在一定销售压力，预计国内玉米价格弱势运行，但产需缺口仍然存在，下跌空间不大。国际市场：国际玉米供应宽松，但价格已跌至种植成本线附近，预计未来进一步下跌空间不大。