当前原油市场所处环境较为复杂，多重多空因素相互交织，短期走势判断难度较大。上周原油市场主要受到3大因素影响：1）原油自身基本面偏弱；2）安哥拉决定退出欧佩克联盟，引发市场对欧佩克内部信任危机，总体利空市场；3）“红海危机”发酵，引发市场对供应链的担忧，抬高油价。在地缘政治事件明晰之前，对原油市场持谨慎观望态度。 　　基本面方面，上周EIA商品原油库存超预期累库290.9万桶，此前市场预期-228.3万桶；同时，上周EIA美国国内原油产量增加20.0万桶至1330.0万桶/日，周度产量再次刷新历史新高。自10月以来，原油市场面临供应过剩的状态。但考虑到前期油价大跌后接近中东国家的财政收益平衡线附近，原油价格下方由OPEC+进一步减产的支撑。 　　突发事件方面，12月21日，因不满产量配额，安哥拉宣布退出欧佩克。由于在11月30日的减产协议中，安哥拉就拒绝进一步减产，叠加上当前安哥拉闲置产能有限，安哥拉退出后对欧佩克供应调控实质影响不大，但市场担忧欧佩克因此引发的内部团结问题，该事件总体利空油价。后续跟踪OPEC+内部成员表态以及明年1季度实际减产力度。 　　此外，“红海危机”的发酵是近期原油价格上涨的主要驱动。根据EIA的数据，2023年上半年，全球约12%的海运原油通过该地区运输，同时全球约8%的LNG通过该地区运输。从供应角度看，此次红海袭击事件不影响原油生产，未对油田及油品产生设备造成破坏，更多的是影响海上原油的流通时间。因此，我们认为此次“红海事件”短期可能让市场恐慌情绪攀升，造成油价冲高；长期看，本次事件实质上并未对全球原油供需平衡造成影响。但是需要警惕该事件进一步升级，“红海危机”前景仍然不明朗，市场可能会继续交易地缘政治风险。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。