期货日报网讯(首席记者谭亚敏)12月23日，2023全球期货交易者大会暨第十七届全国期货(期权)实盘交易大赛、第十届全球衍生品实盘交易大赛颁奖大会在重庆举办。在下午的专业交易者论坛上，中信建投期货研究发展部首席量化策略研究员彭鲸桥表示，近五年期货及衍生品策略指数表现较好，年化收益约12%，超过同类的债券和股票策略收益。2022年7月以来市场行情振荡且波动率下行，排排网管理期货指数仅获得0.8%的绝对收益。

　　据悉，作为绝对收益类型的策略，CTA策略指数连续多年均录得正收益。2022年收益最低，其次是2017年、2018年。

　　关于大类资产配置角度下的商品情况，彭鲸桥介绍，通过近两年收益率计算，CTA策略与股票、债券类策略相关性接近0.3。作为分散配置的重要组成部分，CTA策略值得纳入管理池。在2022年一季度股票市场下挫行情中，趋势类CTA策略表现优异。资产中若持有趋势类CTA策略或商品指数，可平滑净值曲线。

　　彭鲸桥介绍，2022年上半年，俄乌冲突和美联储鹰派加息带来4月和7月末出现两个波动率峰值。2022年7月下旬至3月中旬，商品指数窄幅振荡，波动率持续走低。2023年3月中旬至6月中旬，受硅谷银行暴雷影响，全球银行业风险抬升。贵金属持续走强，商品指数持续走弱，波动率抬升。2023年6月上旬至今，美联储加息预期放缓，国内政策预期改善，商品指数触底反弹，波动率回落至阶段低点。

　　关于CTA策略体系，彭鲸桥认为，全品种策略既含截面策略也含时序策略，关注商品市场的共性，获取市场BETA收益；各板块以时序策略为主，关注本板块和重点品种的个性，创造相对市场的特质收益；划分全品种策略和板块策略，能在相同的策略体系下，刻画期货市场的共性化特征，同时兼顾各板块或品种个性化特征，进而丰富策略维度，提升组合稳健性；全品种策略和板块策略覆盖品种有重叠，通过风险平价模型对所有策略进行配置后，形成最终的投资组合。