本周板块多数下跌，原料领跌。生猪端，12月生猪出栏预计继续增加，供应端压力仍然较大。冬至临近，需求增加对猪价将有一定支撑，短期猪价预计偏强运行。但我们也需要注意到屠宰量及鲜销率回升同时，冻品库容仍反季节性累积，显示需求端承接力度不足，一旦需求转弱，猪价仍将承压。大豆端，阶段性来看，天气仍是核心变量，本周巴西中西部实际降雨量不及预期，美豆反弹，但随着天气预报下周20号以后降雨较好，CBOT盘面震荡偏弱。中期焦点仍在南美产量博弈，关注南美产区天气。豆粕端，近端来看，现货情绪边际好转。而远端来看，国内明年第一季度潜在缺口，市场远期1-3月基差报价强于现货。盘面价格维度，短期国内豆粕单边跟随国外震荡偏弱，中期在南美产量博弈，关注美国需求及南美天气情况。油脂端，短期来看，国际马棕供需双弱。价格维度，市场仍在交易弱现实，因近端宽松。后期关注季节性减产对市场带来的支撑。关注产区产量。玉米端，新作增产，新粮逐步上市，现货供应充足。目前下游观望情绪浓厚，贸易商收购心态谨慎，深加工库存回升，养殖端亏损，饲料企业维持低库存，随用随买，建库意愿不强，供强需弱，12月集中上量，现货仍有考验，玉米期价预计偏弱运行。鸡蛋端，供应充足，降温天气对需求提振有限，食品厂备货需求偏弱，中间贸易商拿货节奏放慢，流通环节以清库为主，市场走货不快，销量被动回升，量增价跌，生产流通环节库存增加，显示供应端压力较大，蛋价承压。中期来看，伴随着产能逐步上升，饲料成本下降，需求下滑，蛋价仍将偏弱运行。

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