上周开工率64.6%，环比-2.35%（前值-5.2%），停车降负增加，产量28.7（-1.1）万吨，样本产能2140万吨。浙石化检修预期落地，3套60万吨装置轮休，每套半个月。12月检修进程近半，中海壳牌72万吨等即将重启，供应端低位回升，1月份暂无新的检修计划。库存方面，本期产业总库存20.5万吨，环比-0.9（前值-0.2）万吨，三连降，同比-16%（前值-5%），三年低位。江苏港口库存维持低位，但可贸易货源增加，近两周运输及区域检查到货偏低，提货保持在3万多吨，库存或小幅去化；工厂停车降负较多，下游需求稳中有增，厂库预计再降至13万吨。需求端，EPS、PS、UPR开工均提升，加权开工上升2个百分点，同时库存稳定，利润变化不大。外盘方面，1月纸货再降5美元，进口窗口临近打开。成本端，原油空头回补，美国补充战略石油储备，布油反弹至77美元附近；石油苯开工延续8成高位，下游苯胺、苯酚、己内酰胺负荷回升3%以上，苯加工费稳定；苯乙烯非一体化成本8400（+40）元/吨，加工费-230（-40）。综上，成本端企稳，苯乙烯检修进入下半程，需求短期有支撑，预计震荡，低库存下建议正套。

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