2023-12-19 08:02:20 新浪网 
作者：中钢期货

逻辑：

上周，黑色金属板块震荡偏弱运行，双焦跌幅居前。现货端，焦企开始第 4 轮提涨，焦钢博弈加剧。上周炼焦煤竞拍流拍率较前一周明显增加，煤价弱稳。

从基本面来看，近期，强降雪、寒潮天气侵袭我国北方大部分地区，道路运输受到冲击。不过下游焦钢企业原料库存较前期增加，拉运压力预计有限。恶劣天气对煤矿生产存在一定影响，但依然是由外运不畅、库存激增导致的被动减产，后期运输通畅后预计生产也会跟随好转。

上周焦原煤日均产量567 万吨，环比前一周下降约3 万吨，环比 10 月底下降 38 万吨，产量处于年内正常生产期间的偏低水平。

由于焦炭、铁矿石等原料价格居高不下，钢厂盈利不乐观，叠加临近年底，主动减产检修有扩大趋势，日均铁水产量持续下降，上周247家钢厂日均铁水产量连续下降至 227 万吨左右，较前一周下降2.4 万吨，较10月初下降约 22 万吨，同比增加约 4 万吨。

观点：

目前焦煤处于供需双弱态势，尤其钢厂高炉开工持续下滑过程中，原料价格存在需求负反馈压力，短期煤焦价格震荡偏弱运行。