铜：宏观驱动释放后铜淡季需求存隐忧

　　【基本面】上周五隔夜伦铜收8525.00美元/吨，跌幅0.07%。隔夜沪铜主力2401合约收68670元/吨，跌幅0.03%。

　　宏观方面，上周四美联储如期按兵不动，美联储鸽派信号提振市场对降息预期，美元指数大幅下滑，为铜价带来支撑。国内方面，上周京沪同日调整优化购房政策，首套房首付比例下调。证监会发布积极配合有关方面防范化解房地产、地方债务等风险，金融监管总局发布一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，大力支持保障性住房等“三大工程”建设等。铜供给方面，世界金属统计局最新数据报告显示，2023年10月全球精炼铜产量为234.53万吨，消费量为235.31万吨，供应短缺0.79万吨，近期国内TC报价走低，12月检修力度减弱，预计产量回升。库存方面，上周伦铜库存下降，累积减少6050吨至175550吨，环比前一周跌幅3.33%。上周沪铜库存继续上涨，累积增加4054吨至34396吨，环比上周涨幅13.36%。，国内铜库存水平仍处于历史较低位置，为铜价提供了支撑。现货方面，当前处于传统淡季，市场总体维持平淡态势，需求有限，下游畏高观望刚需采购，现货交投表现平淡。

　　【观点与操作策略】上周国内房地产政策发布利好，叠加美联储转鸽美元走弱，内外宏观共振提振铜价走高。宏观驱动释放后关键仍在于供需，淡季需求存隐忧日内短线交易为好。(倍特期货谭江)