【南华观点】:近日北方雨雪天气导致局部汽运发运受阻，部分上游工厂库存有进一步上升，另局部市场到货量有一定程度减少。截止上周国内尿素日产17.6万吨附近，本周日产仍有下降预期，但供应仍在高位波动无疑。目前复合肥行业开工整体变化不大，局部受环保限产，另外部分复合肥工厂生产积极性确实有限，对尿素采购持续保持谨慎态度。另外政策面消息的集中压制下，尿素市场看空气氛弥漫。目前上游存待发支撑，短时价格或以稳为主。从多方面来看，目前尿素期货仍处于博弈状态，政策层面与需求层面矛盾仍存，指导文件的出台只能暂时降低农户备肥的热情，但这部分需求并没有随着指导文件的出台而消失，基层缺货的情况仍在延续，复合肥厂商的库存仍有待提高。但政策层面的压力不容忽视，尿素品种涉及到国家的粮食安全，如果尿素继续快速上涨，国家必将出台更多的限制政策。综上，考虑到尿素自身偏强的基本面以及国家层面的政策压力，尿素主力合约将维持震荡运行，而远月合约由于需求后置预计走势偏强，建议高位入场1-5反套。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。