因部分存量项目仍有赶工需求，上周螺纹表需尚可，累库幅度较小，卷板材因出口维系在高位以及四季度是制造业旺季，需求表现较好，成材整体供需矛盾不大。不过考虑到近期原料端库销比上升较快，原料补库动力或减弱，原料价格不断上行挤压钢厂利润，上周铁水产量出现超预期下滑，恐后续原料价格上涨难以延续，成本端的推动会有所减弱，成材自身因价格不合适，冬储意愿不强，近期缺乏向上驱动。但是在中央经济工作会议前，国内宏观乐观预期难以证伪，多空交织下，预计螺纹近期呈现震荡，进一步向上驱动需等待会议指引。建议继续持有向上不敲出固定赔付累计期权，重点关注中央经济工作会议。

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