导语

　　11月聚丙烯整体供应有所减少，但仍处于需求淡季，市场整体重心有所下滑。分品种来看，11月受多数下游领域需求走弱影响标品价差收窄，促使市场供应结构或再度变化。

　　2023年11月国内PP产量在277.23万吨，环比2023年10月减少4.42%，同比去年11月份增长6.77%。就日产量看，11月国内PP日产在9.24万吨左右，环比减少1.39%。据卓创资讯估算，2023年11月份国内PP开工负荷率在80.03%，较2023年10月份下滑1.85个百分点，较去年11月份下滑4.97个百分点。11月宁波金发一期一线40万吨/年装置开始纳入，新增对市场有所冲击，但月内计划外短修装置以及降负荷运行装置明显增加，使得11月聚丙烯供应环比有所减少。

　　从区域供应方面来看，各大区月度产量环比涨跌互现，其中对比来看，西南地区PP装置相对其他区域较少，月内受四川石化装置重启影响，区域内产量环比增长明显，占比较上月提升0.82个百分点。华南区域检修装置明显增加，月内巨正源、中化泉州、中海壳牌等装置相继停车，月内区域产量环比下滑幅度最大，占比较上月下滑2.84%。

　　就原料来源方面来看，11月不同原料来源制的PP产量除油制PP产量略有上涨外，其他原料来源制PP较上月均出现不同程度的缩减。其中外购甲醇以及煤制PP月内产量波动幅度较大，其他原料路径产量波动幅度相对有限。月内受中原石化以及天津渤化等装置停车检修影响，外购甲醇制PP产量较上月减少25.86%。其次则是煤制PP月内产量环比上月减少9.07%，主因月内延长中煤榆林、大唐多伦等煤制PP企业停车较多，使得该类别产量环比出现较为明显的缩减。

　　就月度分类产量来看，11月自然日天数减少叠加检修装置明显增多，多数品类产量减少，其中薄壁注塑、高熔共聚产量减少幅度较为明显。就薄壁注塑来看，由于11月涉及生产的巨正源、青岛金能、京博石化、中化泉州等装置停车，此外受前期高排产和下游奶茶杯等相关领域需求季节性转弱影响，生产企业月内主动降低生产比例，例如大连恒力、北海炼厂等装置月内薄壁生产计划减少，11月薄壁注塑产量环比减少24.99%。11月高熔共聚产量约在17.55万吨，环比减少23.10%，主因是月内宝来石化、延长中煤榆林等装置计划量减少，同时涉及生产的中海壳牌、扬子石化停车检修。

　　11月PP整体供应压力减轻，下游需求虽表现偏弱，但整体基本面矛盾相对不突出，PP现货市场价格跌幅收窄，以华东拉丝价格为例，月均价环比下跌0.29%。

　　聚丙烯主要品种间价差变化(华东)

　　从价差来看，11月均聚注塑产量小幅减少，环比缩量5.14%。供应变动不大且下游需求未有改善，11月均聚注塑价格跌幅略大于拉丝，与拉丝价差收窄至60-75元/吨。低熔纤维月内产量回升至12.58万吨，环比增加17.39%，下游需求环比亦有所走弱但在均聚非标品中表现尚可，月内与拉丝价差变动不大。低熔共聚11月产量约在31.75万吨，环比减少17.97%，供应压力减轻，下游注塑制品有一定刚需，与拉丝价差环比略有收窄但整体变动不大。

　　后期来看，需求预计仍持续弱势，供应预计逐步增加，供应端新增产能方面11月宁波金发一期二线40万吨装置已经投放，同时12月惠州立拓新材料30万吨装置计划投放，新增产能对市场冲击力度较强。而12月计划内检修装置预计减少，供应端压力逐步增加。需求端，12月需求淡季持续，下游目前新单跟进普遍不足，春节前入市补货意愿有限，需求仍偏弱，市场来自供需基本面的支撑逐步减弱，市场预计将承压下行。

　　文|杨娟、孙之淇