生意社

　　据生意社商品行情分析系统，近期镍价震荡上涨。截止12月10日，现货镍报价135750元/吨，较12月4日价格131316元/吨上涨3.38%。

　　据生意社镍周K柱图显示，近12周，镍价8跌3涨，近期镍价上涨为主。

　　 LME镍库存

　　据上图所示，近期LME镍库存小幅抬升，全球精炼镍显性库存维持累库趋势。

　　宏观方面：美国ADP就业人数不及预期，劳动力市场走弱的迹象再度出现，降息预期下镍价获得支撑。

　　进口方面：海关总署数据显示，2023年10月份，中国精炼镍进口量为6441.889吨，环比增加898.92吨，增幅16.22%，同比减少5510.618吨，降幅46.1%。2023年1-10月，中国精炼镍进口总量76132.126吨，同比减少51474.328吨，降幅40.34%。

　　2023年10月全国精炼镍产量共计2.4万吨，环比上调8.9%，同比上升55.7%。预计2023年11月全国精炼镍产量2.4万吨，较10月精炼镍产量持平。菲律宾方面已进入雨季，镍矿进口及库存预计持续下滑，国内精炼镍产量仍在高位，但由于镍价大幅下跌已逼近电积镍生产成本，炼厂将专注于现有产能达产目标。

　　12月不锈钢产量环比上月预计仍增产，或稍改善对镍铁的需求。硫酸镍阴跌没有结束，三元正极材料低迷报价和开工仍是拖累。

　　当前镍供强需弱格局未改，镍供应持续增长，但消费未见起色，过剩格局持续，精炼镍国内库存、LME库存持续累积，近期镍湿法中间品自印尼集中回流国内，镍产业链供应充裕，加之近期镍铁、硫酸镍价格走弱，外购原料生产电镍成本明显下挫。不过由于此前镍价一直下挫，镍产业利润收缩严重，镍价相较于产业链其他环节甚至出现偏低估现象。预计镍短期或仍有一定回升，但高度或有限。