当前全球的油料作物供应充足，美豆出口销售进度偏慢、马来棕榈油高库存、加拿大菜籽面临澳洲和欧洲的竞争压力，所以从原料的角度来说，油脂不具备大幅上涨的驱动；11月上半月，对产地棕榈油供应压力将季节性转弱、以及对巴西大豆主产区的天气交易推动油脂反弹，但是随着高频数据显示11-12月产地的棕榈油产量或为2018年以来同期最高，随着CBOT大豆的持续回落，油脂再次回落，近期原油价格的持续下行也继续拖累油脂走势，国内高库存的压力使得国内市场的油脂弱于国际市场，近月合约弱于远月合约。棕榈油和菜油01合约破位后进一步引发技术性卖压，短期来看油脂转弱，短期油脂能否企稳或取决于CBOT大豆在1270和马盘棕榈油在2580一线能否稳住，短期油脂走势偏空，不建议做多。

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