昨日贵金属继续承压，体现市场超前交易的不稳定，但是由于美国职位空缺数据超预期回落，使得美债利率大跌。根据我们年报显示，近期美国通胀确实有回落趋势，近日公布纽约联储核心通胀分析发现也有趋弱走向。然而，当联邦基金利率期货预期3月降息，就显得有些过于激进。10月美国经济数据、通胀数据、就业数据均出现走弱，三季度则显示韧性，那么我们至少需要一个季度的数据才能对未来的预期做出更加笃定的判断，12月只是一个月，而2024年则有12个月。 　　但我们并不认为这次破新高后多头机会就不再。原因是，我们目前数据和信息显示，无论财政端、通胀因素端、需求端、都仍显示通胀回落以及货币转宽路径，这对贵金属形成支撑；此外，地缘端巴以冲突战局再起，也使得溢价持续。除此之外，破新高也意味着，溢价中枢将抬升，此时价格中枢上移，使得前期头寸获得了新的收益，价格也将形成新的安全边际。根据我们前期建议，前期建议买入点位Comex在1950-60美元/盎司，白银在22-23美元/盎司，黄金在469-470元/克，白银在5650元/千克，之后关注演绎，目前回调程度超预期，但我们仍建议持有，并且关注新的买入机会。尤其是白银，根据通胀预期与金银比相关性，我们建议白银或可择机再买入，时间点或可在周三小非农数据公布或非农数据公布后。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。