有色金属（铜）周报：供给偏紧推升铜价
发布时间：2023-12-4 13:36阅读：230
【核心逻辑】铜价在上周小幅上涨，在有色金属内部相对偏强，符合预期。造成铜价偏强运行的主要原因是供给端库存水平较低和逐渐走低的铜矿加工费。中国铜冶炼厂代表江铜、铜陵、中铜与Freeport敲定2024年铜精矿长协TC/RC为80.0美元每干吨/8.0美分每磅，低于今年第四季度的长协价，也低于2023年全年的长协价。市场认为2024年铜矿供给或相对收紧，全年增量不及2023年。低库存体现在上期所极低的库存水平上，上期所不到3万吨的库存对铜价起到明显的支撑作用。另外，现货升水在铜价走高后依然没有回落的迹象，说明下游需求尚可。
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存持续去化，挤仓风险逐步提高。宏观预期不出现反复的情况下，铜价走势或偏强震荡。
投资建议：国内基本面在旺季来临之季或逐步转强，海外库存继续去化，贸易商囤货令挤
仓风险提高，总体上看，基本面对铜价支撑或再度转强，宏观预期不出现反复的情况...
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