沥青：沥青裂解价差低位，库存仍处于高位，排产计划仍然处于高位，意味着需求较难承接高额供应量，累库预期持续，但利润较差或暗示沥青在油品属于多配品种，但当前驱动不足。原料端，欧佩克+减产，重质原油贴水强势，布伦特-迪拜价差或将维持低位，沥青裂解价差较难大跌，需求端，十四五期间沥青需求有望延续回落趋势（不排除个别年份同比正增长，但需求趋势仍是下行），估值角度看，沥青期价较螺纹钢仍明显高估，原油强势沥青难跌，螺纹钢弱势沥青难涨，涨跌两难。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。