总结及投资建议： 　　最近一周铁矿估值出现一定理性回归，主力合约价格有所回调。供应方面，澳巴发运量和国内北方到港量近期维持高位，供应端表现依然较为宽松稳定；需求方面，下游钢厂开工率下降较为缓慢，成材供需格局边际转好下部分钢厂依然维持较高的生产意愿，但临近年底行业淡季，后期需求端向上驱动较为有限。综合来看，当前铁矿估值对于前期市场的强宏观预期与下游较高的开工意愿已反映得较为充分，叠加近期监管层面的密集发声与干预，矿价有所回调。后期随着下游终端行业淡季的影响逐渐体现，钢厂的高开工或难以继续维持，且供给端发运量再度恢复至高位运行状态，后续港库累积速度或将加快，预计矿价持续上行的驱动将较为有限。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。