东京外汇股市日评：日经指数连续回落，美元兑日元汇率加速下滑。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在147.05日元附近，较上一交易日下跌0.15日元。

　　昨天的东京外汇市场，在美联储降息预期进一步发酵的背景下，美长期利率走低进一步打压了美元汇率的走势。美元兑日元汇率一度下跌至146日元一线后，受美国经济指标好转的影响，尾盘勉强站上147日元整数位一线收盘。进入本周后美元连续下跌的走势提高了投资者对美元汇率下行的警惕，同时期权市场有迹象表明基金资金正在积极买入看跌期权。美联储理事沃勒在前一天的讲话中表示，相信当前的金融政策完全有能力让通胀率回到2%的目。虽然他并没有直接提及降息的预期，但有市场分析将此解读为美联储可能在明年降息的积极信号，从而进一步加强了市场对于美联储可能在明年降息的预期。美元兑日元汇率方面，短期来看在147日元整数位一线依旧存在一定的支撑，但由于圣诞节将至，持有美元多仓的长期资金在节前调整持仓的可能性较高。

　　技术方面来看，美元兑日元汇率在149日元一线附近遇到阻力回落，且随着价格波动重心的下移，下方将继续尝试前期低点以及100日均线重合的147日元一线支撑。后市关注美国国内的经济数据情况。交易策略上维持逢高抛空。

　　东京日经指数早盘开盘在33260.14日元，较上一交易日下跌61.1日元。日经指数期货2312合约开盘在33250日元，较上一交易日下跌20日元。

　　昨天的东京证券市场，受美长期利率大幅下跌日元升值的影响，日经平均指数延续本周早些时候的走势，最后小幅收低在33200日元一线附近。前一天的美股市场上，在美国长期利率下降的背景下NY道琼斯指数和其他主要股指均有不同程度的反弹。尽管美股上涨给东京股市带来利好，但另一方面，由于美日间利率差距缩小，外汇市场上美元遭到抛售后，兑日元汇率一度下跌至146日元，创下今年9月以来的新低。东京股市受到出口类股走低的影响，导致日经平均指数一度下跌超过200日元。虽然盘中一度反弹至33500日元，但最后依旧是回落收低。进入欧美交易时间后，美国长期利率的进一步下降提振了投资者的情绪，而公布的美国第3季度国内生产总值（GDP）修正值较初步数据有所上调，也缓解了市场对经济衰退的担忧。但考虑到今天即将公布的个人消费支出价格指数，市场依旧持谨慎态度。NY道琼斯指数最后小幅上涨至35400美元一线收盘。日经平均指数期货晚盘在33200日元一线收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数期货继续维持振荡下行的走势，此前在接近33700-33800日元整数位区间做空压力下，本周重心逐渐下移。虽然一目均衡表各指标依旧显示较强的做多信号，但短期依旧面临向中期基准线所在的32000日元一线的回归压力。交易策略上建议逢高抛空。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格小幅走高，橡胶市场高位振荡。

　　东京黄金早盘2410合约开盘在9659日元，较上一交易日下跌13日元。铂金2410合约开盘在4356日元，较上一交易日下跌16日元。美元指数早间在102.79附近。

　　昨天的黄金市场，在长期利率进一步走低的利好下，NY黄金价格延续此前的强劲走势站稳2000美元一线收盘。另一方面由于美元兑日元汇率一度下跌至147日元以下水平,使得东京黄金价格依旧止步于9600日元一线收盘。虽然公布的美国第3季度实际GDP修正值被上调，但这并没有改变美联储即将降息的观点。另外公布的《地区联储经济报告》（褐皮书）显示经济放缓，加速了长期利率的下跌。美联邦利率期货市场的交易结果显示，明年3月份降息的概率上升至50%，且5月份降息概率高达80%。债券市场上，10年期美国国债收益率再度创下9月20日以来的新低后，最后在4.269%一线收盘。黄金主力12月合约保持在2000美元整数位一线以上水平，逐渐振荡上行。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率继续下跌至147日元一线以下水平一定程度上拖累了东京黄金价格的走势。但由于NY黄金价格连续上涨，帮助东京黄金主力合约最后保持9600日元一线支撑收盘。交易策略建议逢高抛空。

　　11月29日东京黄金市场收盘时2410月合约和上海2312月合约的价差（东京-上海）为-1.03美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2405合约开盘在264.9日元，较上一交易日下跌3.1日元。TSR2405合约开盘在223日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在147.05附近。

　　昨天的东京橡胶市场，受上海市场走低，以及日元升值的影响，东京主力合约在270日元一线的做空压力下小幅回落至268日元一线收盘。中国国内橡胶市场进入消费淡季，结合近期原油价格的大幅回落，使得合成橡胶价格近期大幅下跌。上海橡胶盘中大幅下跌超过2个百分点后，主力合约在13600元一线收盘，创下今年9月份以来的新低。同时，市场对于美联储在明年开始降息的预期再次升温，美元兑日元汇率在149日元一线遭遇技术主力后，下跌至147日元一线后打压了东京商品市场的整体走势。另一方面，随着新胶到港有望缓解日本国内库存水平较低的风险，东京橡胶市场上近月价格有明显下跌。大阪交易所公布的截至11月10日的全国天然橡胶商业库存为3,692吨，较上一期减少256吨。

　　现货方面，11月29日3号烟片11月期FOB价格在61.93泰铢附近，较上一交易日上涨0.72泰铢。20号标胶11月期FOB价格在53.23泰铢附近，较上一交易日下跌1.67泰铢。USS现货价格在53.64泰铢附近，较上一交易日上涨0.07泰铢。

　　技术方面来看，东京橡胶市场进一步确认了270日元一线的阻力。一目均衡表上来看，价格跌破短期转换线和中期基准线后，短期上方压力在265-270日元一线。持仓方面小幅增仓至8000手一线，考虑到当天高位振荡的走势，不排除有短期资金进场做空的尝试。交易策略上建议离场观望。

　　11月29日东京橡胶市场收盘时2405月合约和上海2401月合约的价差（东京-上海）为-105.8美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：OPEC+会议召开在即，油价宽幅波动

　　据华尔街日报，欧佩克+代表周三表示，尽管中东冲突导致石油市场紧张，但该组织正在考虑将石油日产量削减至多100万桶。此举可能会推高油价，可能会在周四的欧佩克+线上会议上宣布。能否达成新的减产协议尚不确定，新的减产协议在欧佩克内部面临着巨大阻力。代表们表示，最有可能的情况是，大多数现有的产量限制措施将延期，谈判仍在继续。代表们表示，非洲最大的两个石油生产国尼日利亚和安哥拉一直拒绝下调各自的生产配额，此外阿联酋也不愿减产。

　　EIA发布最新周度库存数据显示：截止至美国11月24日当周，除却战略储备的商业原油库存增加161.0万桶至4.5亿桶，增幅0.36%，为2023年7月21日当周以来最高。美国战略石油储备（SPR）库存增加31.3万桶至3.516亿桶，增幅0.09%，增幅录得2023年9月15日当周以来最大，为2023年6月9日当周以来最高。汽油库存 增加176.4万桶，预期增加22.9万桶，前值增加75万桶。精炼油库存增加521.7万桶，预期减少39.4万桶，前值减少101.8万桶，增幅录得2022年12月2日当周以来最大，结束此前连续8周的下降趋势。库欣原油库存增加185.4万桶，前值增加85.8万桶。除却战略储备的商业原油进口583.3万桶/日，较前一周减少69.6万桶/日，为2023年5月5日当周以来最低。美国原油出口减少3.1万桶/日至475.5万桶/日。过去的一周，美国原油净进口减少66.5万桶/日。当周美国国内原油产量维持在1320.0万桶/日不变。

　　本周EIA数据显示商业原油库存和成品油库存超预期增加施压油价。不过据外媒报道欧佩克+正考虑新的石油减产措施，幅度可达100万桶/日。令油价从日内低位反弹。目前OPEC+会议在今日如期举行，OPEC+有望继续合作，唯一需要关注的是具体的减产政策。JPX中东石油期货2403合约开盘73880日元，较上一结算价上涨50日元，或0.07%。