短期来看，消费端状况暂有分化，蓄企补库意愿浓度不够，使得价格上方承压。然而废电池价格高企，再生铅亏损所致减产限制价格下方空间，叠加近期再生铅与原生铅价差收窄，部分地区甚至形成倒挂，亦构成一定支撑。供需双弱之下，预计铅价以区间震荡运行为主。内外套利层面，可以关注反套头寸机会。然而站在中长期角度，再生铅原料废电池供需偏紧，其价格坚挺，提供托底支撑。随着后续消费边际回暖，仍可关注再生铅亏损修复逻辑。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。