行情表现

日内消息

　　1、光大期货：收储政策仅能从信心角度支撑猪价 但难以扭转价格走势

　　光大期货指出，11月24日，官方发布消息，国家发展改革委将会同有关部门启动年内第三批中央猪肉储备收储工作。然而周一开盘后，生猪价格大幅低开，日内跌幅超5%。由此可见，收储政策对价格的提振作用相对有限，一是在于本次收储的量预计在2-5万吨之间，对当下庞大的生猪供给而言仅是杯水车薪，难以彻底解决行业产能过剩的问题；二是目前的冻品库容率偏高的，收储计划可能需要更多的时间来落地，因此收储政策仅能从信心角度支撑猪价，但难以扭转价格走势，还需关注行业的供需情况。 根据涌益公布的数据，11月出栏环比增加7%，日均屠宰量也较10月环比增加10.93%，同比增加50.82%，生猪的供应压力依然较大。而目前，生猪南北价差没有拉开，标、肥价差没有明显走扩，行业理解为腌腊需求并未对市场价格产生影响，在暖冬影响下，腌腊季对需求的提振可能还会延后。基本面不容乐观，短期生猪价格或延续弱势运行。

　　2、光大证券：收储不改供强需弱基本面 生猪产能去化仍将持续

　　光大证券研报表示，11月24日国家发改委公告启动年内第三批中央猪肉储备收储工作。收储基本上集中在3到7月的市场淡季，本次旺季收储则较为罕见。从现实数据来看，收储信息释放后，未能显著拉动猪价回升，根据搜猪网数据，11月24日收储信息发布后，11月25日全国生猪均价由14.84元/公斤降至14.53元/公斤，市场悲观情绪不变。展望后市，市场供强需弱的基本面仍未改变。考虑到四季度规模场进入出栏冲刺期，商品猪量、重齐增，当前生猪供给仍处于高位，猪价短期内难见大幅反弹，只有消费复苏的兑现才能有力支撑后续猪价表现。从需求端来看，由于端午、中秋国庆双节都呈现出旺季不旺的行情，若年底腌腊表现仍不及预期，恐慌情绪下的大规模抛售将在所难免。届时猪价大幅下行将进一步加速产能去化，催动周期反转。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　11月27日全国生猪现货价格报价14750.00元/吨，相较于期货主力价格（14660.00元/吨）升水90.00元/吨。

机构观点

　　南华期货：生猪收储之下更需谨慎

　　本周市场热点围绕收储，但纵观以往收储，其对基本面的影响甚微，仅仅是对一两周市场信心的提振，但之后仍然会随着基本面而走，预计收储的量在2-5万吨之间，但值得注意的是目前的冻品库容率是偏高的，收储计划或许不能完全执行。未来基本面方面供应端产能兑现仍在高位，需求受温度影响，增长缓慢且有限，并且冬季疫情的波浪式堆叠，对需求也会产生抑制，总的来看价格难有大涨，空单继续持有。对于09虽然10月能繁去化不及预期，但目前仍然持逢低买入的观点。