铝观点： 　　23日铝价继续弱势运行，主力2401最低至18675元/吨，日线收跌0.48%，指数总持仓增加1560手至396649手，12-01back扩大15至60元/吨。进口窗口小幅开启，收盘测算现货进口亏损较上日收窄156转为盈利77元/吨。现货上，本周四库存去化，近两周表现连续去库，对现货升贴水起到一定提振作用，华东华东贴水30元/吨到升水20元/吨左右，中原地区亦收窄至小贴水20元/吨。宏观情绪反复，美联储会议纪要显示需保持限制性货币政策，欧央行再现鹰派言论，“鹰鸽乱飞”对市场干扰加大。基本面上，根据调研显示云南铝企已经完成减产，但减产效果预计在12月才会显现，后续水电供应情况仍需要关注，供应端收紧趋势不变；下游需求暂无亮点，国内地产端刺激政策持续，深圳降低二套房首付比例，政策支撑下拖累亦不明显。关注后续库存去化持续性，当前供需变化边际有限，维持双弱格局，关注震荡区间下边界18500元/吨一线支撑表现。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。