纯碱——供需紧平衡支撑价格，焦点依旧在远兴上

　　1、2023年10月中国纯碱出口5.74万吨，较上月增加0.13万吨，增幅为2.16%。中国纯碱进口15.43万吨，较上月减少0.54万吨，跌幅为3.34%。

　　2、上午，国内纯碱市场偏强震荡，部分企业封单，成交尚可。目前企业装置小幅波动，个别企业产量小幅提升，其余未见波动。下游需求波动不大，有一定补库需求。

　　短期纯碱震荡的走势或将延续，今日重碱价格继续提涨，但涨幅有限，目前近月合约补贴水几乎完毕，后续供需紧平衡的基本面只能支撑价格，很难推动价格大幅上行，整体价格维持震荡走势。

　　市场仍旧在远兴投产是否顺利和时间的纠结中运行，11月底开始博弈远兴投产，12月开始博弈远兴是否顺利产出重碱；

　　在目前库存不是安全库存，不能大规模补充的时候，远兴很重要。

　　甲醇——成本端价格下降，甲醇下跌趋势还未结束

　　1、内地甲醇市场走跌，但上午竞拍成交较为顺畅。沿海市场现货基差稍有偏强，出货较昨日转弱。

　　2、现货太仓和常州港口均下跌，内地洛阳降价25元/吨。

　　3、本周(20231120-1121)，西北地区甲醇样本生产企业周度签单量(不含长约)总计52700吨(5.27万吨)，较上一统计日增加10900吨(1.09万吨)，环比+26.08%。

　　成本端：主产地：多矿面煤续降，块煤库存偏紧，部分降价后煤车增多；港口：最新北港实际货源报价较前一日价格持平，市场观望情绪较浓，港口调出量有所增加，报价延续下调。最新实际货源报价：5500卡930；

　　甲醇基本面矛盾不大，在成本端降价加之能源原油的下跌，导致甲醇估值相对偏高，中长期来看，下跌趋势还有走完。

　　豆粕——豆粕随外盘震荡整理

　　1、期现货情况：今日豆粕M2401收盘价为4029元/吨，涨42元/吨，涨幅1.05%，持仓114.2万手，日减仓2.7万手。沿海主流区域油厂报价为4040-4140元/吨，天津4140元/吨涨20元/吨，山东4090元/吨涨30元/吨，江苏4060元/吨涨10元/吨，广东4040元/吨涨20元/吨。

　　2、国内外情况：

　　(1)上周国内油厂开机低于预期，大豆库存有所回升。监测显示，上周五全国主要油厂进口大豆商业库存477万吨，周环比增加22万吨，月环比增加79万吨，同比增加135万吨。根据船期监测，11-12月大豆到港量或近2000万吨，预计后期国内大豆库存将继续回升。

　　(2)美湾大豆(12月船期)C&F价格584美元/吨，与上个交易日相比上调8美元/吨；美西大豆(12月船期)C&F价格575美元/吨，与上个交易日相比上调8美元/吨；巴西大豆(12月船期)C&F价格581美元/吨，与上个交易日相比上调5美元/吨。

　　(3)进口大豆升贴水：墨西哥湾(12月船期)225美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸(12月船期)200美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口(11月船期)216美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调9美分/蒲式耳。

　　(4)上周国内油厂开机水平维持低位，国内豆粕库存略微下降。11月17日，国内主要油厂豆粕库存73万吨，周环比下降1万吨，月环比下降6万吨，同比增加56万吨，比过去三年同期均值增加15万吨。

　　(5)咨询公司AgRural称，截至上周四，巴西2023/24年度大豆播种进度为68%，是2019/20年度以来的最慢水平。

　　(6)周日巴西普降大雨，在一定程度上缓解了这个头号大豆出口国的旱情。不过世界天气公司表示，仍有大范围的耕地急需大雨。巴西东北地区将保持干燥。咨询公司AgRural称，截至上周四，巴西2023/24年度大豆播种进度为68%，是2019/20年度以来的最慢。恶劣天气导致大豆播种延迟，马托格罗索州的农户正考虑将豆田改种上棉花南里奥格兰德州的播种工作完成22%，比去年落后6个百分点，远远落后于五年平均水平58%。

　　巴西降雨改善有限，后续天气仍然具有不确定性，豆粕依然随美豆震荡运行。现货方面，国内现货短期供应大于需求，当下国内大豆供应充足，终端需求疲软，下游养殖处于亏损状态情况下，现货基差继续承压，下游维持随用随采为主，需求提振不足。总体来看豆粕缺乏大幅度利好，但支撑明显，或维持整理走势。

　　豆油——天气升水下，豆油追随外盘为主

　　1、期现货情况：今日豆油Y2401收盘价为8280元/吨，跌幅0.41%。华东现货基差为01+(300-330)元/吨，华南现货基差为01+(150-300)元/吨，山东现货基差为01+(180-230)元/吨，华北现货基差为01+(180-220)元/吨。

　　2、全球植物油市场情况：

　　(1)据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2023年11月1-20日马来西亚棕榈油单产减少4.38%，出油率减少0.31%，产量减少6.01%。

　　(2)据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2023年11月1-15日马来西亚棕榈油单产减少2.04%，出油率减少0.34%，产量减少3.82%。

　　当前美豆受到南美天气的扰动，维持震荡整理，国内豆油在这种情况下也具有明显支撑。不过本周巴西有降雨预期，且阿根廷天气也有所好转，加上国内植物油市场整体供应并不紧张，尤其是棕榈油国内库存压力较大，豆油上方仍有压力，或维持整理运行。