上周走势分析：上周油脂冲高回落，截至11月17日收盘，豆油2401合约收于8310元，较前一周上涨78元，棕榈油2401合约收于7490元，较前一周上涨92元，菜籽油2401合约收于8520元，较前一周上涨15元。 　　本周主要观点：受国际油价大跌拖累，以及巴西产区戒迎来降雨的利空影响，上周油脂价格先涨后跌，呈现冲高回落的走势。不过目前原油价格已经跌至成本沙特财政盈亏平衡线附近，继续下跌的空间有限，而油脂自身基本面总体仍然偏利多，因此我们认为油脂在短线调整之后，后市中场线仍有望走强。 　　1、原油价格已经跌至沙特财政盈亏平衡线附近，沙特可能会继续延长戒增加减产，油价继续下跌空间有限； 　　2、马棕进入季节性减产周期； 　　3、NOPA10月压榨报告显示，10月美豆油库存降至9年来低位； 　　4、巴拿马运河堵船情况依旧严重，导致11月进口大豆到港延误； 　　5、气象预报显示未来一周巴西干旱区域将迎来一轮降雨，但降雨量还不足以结束旱情； 　　6、阿根廷新总统上台后戒终止“大豆美元计划”，使得阿根廷农户更倾向于囤积大豆，进而减少国际市场上大豆供应。 　　风险提示：南美主产区的天气，巴拿马运河的堵船，中东局势

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