11月20日红枣整体跳空高开高走，期价大幅上扬。盘中主力表现强势并伴随增仓放量，05合约持仓小幅流出。 　　上游产区采收接近尾声，存在枣农毁约高价重售、客商高价撬货现象，成交价格稳中偏强。已采收原料少数发往内地批发市场，多数存于疆内加工厂或自有仓库，存在少量低价货源拉往高价区转售现象。随后逐步进入货权转移、装箱拉运期；下游持货商挺价惜售，待价而沽持续推高现货价格，涨幅明显。但与期价相比涨幅相对较小，基差贴水幅度走扩。天气转冷，下游需求有望增加，未来现货价格或有持续上涨趋势。短期来看，高采收成本叠加套保需求，看涨氛围下期价易涨难跌，多头思路维持，多单可继续持有或逢盘中回调轻仓做多。 　　短期操作建议：红枣CJ2401合约多单可继续持有，空单建议做好风险管理。12-01价差贴水幅度持续收窄至105元/吨，前期个人正套持仓可获利离场，企业投资者正套持仓可继续持有，以备仓单转抛；01合约预计短期相对强势，当前01-05价差贴水565元/吨，可择机正套。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。