铝观点： 　　供需边际变化有限，沪铝延续万九关口上下震荡，16日主力报收于18965元/吨，下跌0.32%，指数总持仓减少2707手至389781手，12-01back报30元/吨。进口窗口维持关闭，收盘测算现货实时亏损进一步收窄29至134元/吨。现货市场，华东持货商出货为主，换月后由平水转为小幅贴水30元/吨。根据消息显示，云南铝企大部分已经完成减产，预计20日左右将全部完成，叠加进口窗口关闭，供应端呈现收紧趋势，下游受淡季以及地产端表现不佳呈现出“强预期弱现实”局面，此外氧化铝因受到山西吕梁发布秋冬污染管控意见低位反弹。供需双弱下沪铝难以脱离震荡格局，区间关注18500-19500元/吨。 　　镍观点： 　　沪镍延续窄幅震荡，暂承压于14万/吨整数关。基本面颓势依旧，供应端持续放量，库存累积、电积镍成本支撑在不断下移；新能源汽车市场库存压力较高，叠加磷酸铁锂对三元电池替代，对镍元素需求增量有限，供增需弱背景下镍价难以摆脱低位运行局面。维持前期策略，连续下跌之后镍价已处于产业链条上相对低位，当前谨慎观望为主，待反弹到估值相对高点再介入空头套保。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。