由于假期内销售活动停滞，而生产企业未停产，长假归来后生产企业库存大幅升高，截至10月11日，生产企业库存较节前涨幅超40%。同时，国际油价也在长假期间大幅回落，油制PP成本端支撑减弱。库存压力、成本端松动，10月中上旬PP价格延续此前的下滑趋势。随着中东地区冲突的爆发，国际油价反弹，油价与PP价格脱钩，油制企业利润空间被压缩至较低水平，企业停车检修或降负的现象增多。整体产能利用率下滑，供应压力有所缓解，同时前期高库存以及下游不及预期等利空因素已被市场消化，10月下旬PP价格出现小幅反弹。

　　十一月预计仍有新增产能投产，实际供应变化取决于新增投产产能和检修增量的博弈，利润跌入低位后检修明显增加。预计产量总体呈增加趋势，供应端承压。原油基本偏弱，成本端难有支撑。下游需求逐渐进入淡季，制品企业以刚需为主，新增订单标下偏弱，原料采购偏谨慎。预计PP价格维持震荡走势。

　　研究员：蔡跃辉

　　期货从业资格号F0251444

　　期货投资咨询从业证书号Z0013101

　　助理研究员：

　　尤正宇期货从业资格号F03111199

　　郑嘉岚期货从业资格号F03110073