国内：国家统计局公布数据显示，10月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.6%，环比加快0.1个百分点；社会消费品零售同比增7.6%，环比加快2.1个百分点；服务业生产指数同比增长7.7%，环比加快0.8个百分点；城镇调查失业率持平于5%。1-10月份，全国固定资产投资同比增长2.9%，房地产开发投资下降9.3%，商品房销售面积下降7.8%。央行昨日开展4950亿元逆回购和1.45万亿元MLF操作，利率分别维持1.8%和2.5%不变。当日有4740亿元逆回购和8500亿元MLF到期，因此单日全口径净投放6210亿元。

　　国际：欧盟委员会发布2023年秋季经济展望报告，下调今明两年欧盟和欧元区经济增长预期。报告预测，2023年欧盟和欧元区国内生产总值增长率均为0.6%，均比夏季经济展望报告预测值低0.2个百分点，并预测2024年欧盟经济增长1.3%，欧元区增长1.2%，均比此前预期低0.1个百分点。美国众议院通过临时支出法案，随后将提交给参议院审议，参议院必须在当地时间17日前批准该法案并送交美国总统拜登签字，方能避免政府关门。美国参议院多数党领袖舒默表示，临时法案最快将于周三通过。

　　贵金属

　　上一个交易日外盘贵金属涨跌不一，COMEX黄金跌0.17%报1963.1美元/盎司，COMEX白银涨1.66%报23.515美元/盎司。美国10月CPI与PPI低于市场预期，显示出美国通胀回落较为顺畅，带动加息预期也有所回落，对贵金属价格形成利好。但考虑到当前美国经济就业仍有韧性，零售销售月率好于预期，因此联储有继续维持高利率的空间，贵金属依旧面临了一定政策预期带来的影响。白银受工业与投机属性影响，波动预计大于黄金。Comex黄金核心价格区间【1900，2050】美元/盎司,Comex白银核心价格区间【21，25】美元/盎司。沪金核心价格区间【460，485】元/克，沪银核心价格区间【5600，6000】元/千克。

　　风险提示：欧美经济危机，美联储货币政策变化、地缘冲突升级。

　　铜

　　昨日LME铜报8276.5美元/吨，涨0.78%。上海升水20，广东升水255。宏观方面，国内10月经济数据公布，社消和工业好于预期，投资增速有所回落。此外，昨日央行MLF净投放6000亿元，超额投放量较大。现货端进入11月基准假设下仍将累库。供应上预计保持高位，产量和进口量环比有增加预期。消费上终端预计走弱，再生铜紧张的影响能力降低。展望后市，国内外宏观氛围边际缓和，但铜价继续反弹或需观察到经济实质性改善，现货紧张有缓解预期，目前看铜价反弹高度有限，且仍有重回下行的风险。

　　风险提示：宏观政策变化，消费超预期修复等。

　　铝

　　 LME上一交易日收2232，无波动。供应端，据机构调研，云南已累计减产约81w，多数企业表示20日左右完成减产。需求端，工业材产量继续小幅下降，且预计后续环比降幅会有所扩大。库存方面，华东继续小幅累库，华南转去库，关注后期整体累库是否持续超预期。现货市场方面，华南去库支撑下现货升水继续走强，华东地区社会库存未能有效去化，现货维持弱稳，现货转为平水；铝棒加工费转弱但仍在成本线以上。成本方面，电煤价格微跌，多地氧化铝现货报价下滑，但下午收盘后吕梁发布秋冬污染管控意见征集，氧化铝夜盘拉涨1.7%，炭块价格持稳。海外欧洲天然气价格和电价窄幅波动。海外欧洲和日本现货升水下滑。

　　投资策略：空头注意减仓；188-19000附近考虑多头保值；前期borrow头寸可继续持有，当前月差仍可考虑买近抛远操作，但受制于库存预计向上空间有限。

　　风险提示：。需求持续塌陷、云南减产不及预期、宏观风险。

　　铅

　　隔夜伦铅上涨1.65%至2246美元，沪铅收涨1.95%至16750元。海外近月维持小back结构，国内现货对沪铅2311合约升水0-50元，贴水幅度收窄，市场成交偏淡。昨日最后2311合约最后交易日，当月交割量达到5.6万吨，随着下游补库的实际发生，预期库存先增后降。短期市场焦点切换到内外市场结构上，随着铅出口窗口的开启，当前国内原生铅集中检修，且产业利润不高，后续有望通过出口带动国内去库，内外比价有一定向上修复空间，预期铅价维持震荡偏强，价格小幅上移。主力合约波动区间【16200,17000】元，伦铅主要波动区间【2100,2250】美元。

　　投资策略：短期震荡偏强关注震荡区间上沿压力，铅锭出口盈利扩大关注跨市反套。

　　风险提示：经济衰退预期导致宏观整体避险情绪增加。

　　锌

　　昨日午后伦锌大幅上行一度触及2667.5美元，夜间略有回落，最终收报2637.5美元，涨幅1.17%。现货市场，上海现货升水对12合约升水30-20，广东市场对12合约贴水10-升水20，国内周度社会库存继续累库。云南地区限电导致部分炼厂有小幅检修；而需求则进一步边际走弱，国内进口前去库程度进一步缩小。近期宏观方面利好消息频出，提振市场情绪，锌价来到近期区间上沿，关注沪锌主力22000附近的压力位。

　　风险提示：/

　　镍

　　隔夜市场伦镍区间震荡，收于17485美元/吨，涨60美元或上涨0.34%，沪镍12合约下跌80元/吨至139070元/吨或下跌0.06%。昨日LME累库318吨上期所累库433吨，镍金属持续全面过剩以及二级镍终端需求持续疲弱拖累镍价，而镍铁及硫酸镍转产电积镍路径利润均已倒挂有所支撑，但产业负反馈下镍铁及硫酸镍价格和原料继续承压，且过剩压力下镍金属持续压缩产业链转产电积镍利润空间。短期镍价仍在镍金属持续全面过剩和成本支撑间震荡偏弱，企稳关注纯镍库存变化及原料让价空间，近期镍矿及MHP价格仍小幅走弱，中长期随着纯镍大幅累库以及行业利润压缩价格继续下破。

　　投资策略：待沪镍反弹至高位抛空。

　　风险提示：印尼产业政策动向，其它重点国际事件。

　　锡

　　 LME锡收25300美元/吨，涨0.48%；沪锡夜盘收于214050/吨，涨0.14%。供应端，预计国内冶炼产量短期无明显影响，但中期有原料隐忧，进口方面到港或有所增加。消费端，近期锡价在下跌后消费明显好转，下游采购增加，但目前给出的上方弹性一般。展望未来，由于现货在低价阶段体现出韧性，在半导体周期性修复预期下，预计平衡仍是去库方向，价格回调空间受限，考虑价格回升后消费弹性尚不强，短期势头或放缓，但中长期平衡仍维持偏多看待。

　　风险提示：消费不及预期，供应超预期改善等。

　　铁矿石

　　周三夜盘黑色系整体收跌，原料跌幅大于成材。其中，铁矿i2401收跌2.91%至951.5元/干吨，领跌；热卷收跌0.40%至3990元/吨，跌幅最小。下跌驱动来自发改委加强铁矿石市场监管，大商所对铁矿石采取进一步限仓措施。估值方面，目前港口卡粉仓单1036元/干吨，i2401贴水扩大至8.2%。我们认为，近期黑色系在宏观氛围偏暖驱动下，走“弱现实、强预期”的逻辑；盘面除铁矿之外均升水现货，存在估值偏高风险，单边追高安全边际较差。

　　风险提示：/

　　工业硅

　　上一交易日工业硅主力合约2401收14120元/吨，涨0.25%，主力合约持仓71867手，增仓-468手。昨日现货价格暂时持稳，市场成交较清淡，硅厂惜售情绪增加。供应上，西北稳定生产，西南产区由于限电和电价因素，利润空间缩窄甚至亏损，硅厂减产停炉意愿走高，多以消耗库存原料为主。短期内多晶硅仍然偏弱运行，有机硅市场持稳。展望后市，目前多晶硅多空博弈，成本支撑逐渐加强，预计以弱势震荡整理运行为主，后续关注仓单流向和需求持续情况。

　　风险提示：上游供应规模紧缩、下游需超预期改善。

　　碳酸锂

　　上一交易日碳酸锂主力合约收142600元/吨，涨幅-0.14%，主力合约持仓107801，增仓8292手。根据SMM数据，上一交易日现货价格延续下跌，电池级碳酸锂均价14.85万/吨，下跌0.15万/吨，工业级碳酸锂均价14.15万/吨，下跌0.15万/吨。进口方面，10月澳洲黑德兰港共出口锂精矿13.62万吨，环比增加60.02%，同比增加57.74%,出口至中国占比为100%。供应方面，进口澳矿大增，供应压力较大，需求未有改善，电池厂后续排产有所降低。展望后市，矿端陆续投产放量，碳酸锂走向供需过剩局势，短期内向上空间有限，预计碳酸锂期货合约震荡弱势运行。

　　风险提示：供应大幅减产，消费超预期。