展望：在全球经济表现出疲软信号后，上周商品整体呈现弱势下跌。避险情绪的持续降温，也使得贵金属和原油继续回吐地缘溢价。尽管近期通胀和就业数据降温，但鲍威尔的偏鹰发言使得美元指数整固修复，对风险资产形成压力。国内数据来看，外需继续放缓，当前内需整体不足也并未发生明显改善。因此短期来看，商品或以承压为主。 　　贵金属方面，上周避险情绪继续缓解，十年期美债收益率止跌反弹，贵金属持续回调。随着美联储官员继续为加息保留可能性，市场此前过于激进的降息预期持续修复，叠加原油价格回落带来的通胀预期下降，贵金属短期或面临一定阻力。 　　有色方面，上周公布的10月贸易数据中进口数据的利好被出口带来的利空压制，叠加鲍威尔再次释放偏鹰信号，海外宏观对板块形成压制，有色承压回落。供需面来看，仍旧延续宽松预期不变，而国内政策对需求端的拉动见效偏远期。因此短期板块整体或承压运行。 　　黑色方面，上周螺纹钢表需季节性回落，产量继续下降，整体延续去库。随着亏损幅度收窄，利润低位企稳，近期钢厂减产趋缓，铁水产量下降速度放缓，负反馈压力缓解。原材料方面，铁矿累库速度放缓，双焦整体供需也趋于平衡。当前市场情绪整体偏乐观，因此短期黑色在成本支撑下，整体或仍维持偏强运行。 　　能源方面，上周EIA在11月月报中超预期大幅下调今年原油需求，另外国内原油加工量近期也大幅回落，使得投资者对高油价抑制需求的预期升温。因此上周市场悲观情绪继续释放，油价延续下跌。不过EIA对明年油价的预估仍较今年小幅上涨，且上周五油价有所反弹。因此在大幅下跌之后，油价短期或逐渐企稳，关注后续沙特是否会继续延长资源减产。 　　化工方面，聚烯烃下游需求不足，供需面整体维持转弱的趋势。聚酯方面上周在油价带动下偏弱运行，不过下降幅度低于成本端，利润被动修复。 　　整体来看，聚酯下游开工率季节性回落，基本面维持偏弱格局。 　　农产品方面，上周五美国农业部超预期上调了美国大豆的单产和总产，利空影响下美豆回落。而之前主要跟随美豆上涨的粕类，由于基本面本身属于国内需求偏弱，因此跟随下跌。而相反棕榈油报告显示实际出口量显著高于预期，库存则低于预期，油脂和油粕比走强。短期来看，走势调整后油脂油料整体仍以震荡为主，关注后续南美大豆的种植情况。养殖链方面，生猪和鸡蛋都仍处于淡季，不过生猪开始交易南方腌腊旺季对价格的支撑，由于腌腊对标大猪，而今年市场大猪供应持续紧张，肥标价差近期出现走扩，后期大猪或带动标猪价格上涨。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。