【观点】华泰期货：需求担忧叠加沙特可能延长减产，原油观望为主
发布时间：2023-11-15 09:13阅读：319
近期中国炼厂利润与炼厂开工同步回落，也是引发市场需求担忧的因素之一，市场担心在需求不佳的情况下炼厂开工下滑拖累原油进口。从当前的情况看，10月中旬以来，主营与地方炼厂的利润均出现大幅度下滑，利润跌至200元/吨以下，主营与地炼开工率也出现明显回落。通常而言，主营炼厂开工率与炼厂检修关系更大，但地炼开工通常与炼厂利润与原料供应有关，我们认为核心的问题仍旧是国内成品油出口配额不足，叠加柴油需求偏弱，柴油库存持续高企无法消化，炼厂在调整产品结构方面存在瓶颈，因此只能被动降低开工负荷，与此同时，地方炼厂年底前也缺少原油配额，只能增加燃料油进口满足需求，但到了明年一季度，原油进口配额与成品油出口配额偏紧的问题将会得到阶段性缓和。
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