烧碱期货打破低位区间整理态势，站稳2630一线后横盘整理运行，市场资金博弈，盘面波动较为剧烈，最低下探至2552，期价快速止跌反抽，向上触及2752，周度涨幅为2.37%，录得三连阳。烧碱期货、现货市场走势依旧分化，期货上涨对现货市场提振作用有限，多数地区32%液碱均线重心下移。山东32%离子膜碱市场主流价格730-860元/吨，折百价为2281-2688元/吨。与期货相比，烧碱现货市场处于深度贴水状态，基差尚未出现收敛，期现套利操作存在一定机会。随着部分装置停车检修，氯碱企业出货情况好转，压力得到缓解，带动烧碱价格止跌企稳，实际成交气氛好转。烧碱行业开工整体变化不大，依旧处于偏高水平，货源供应充裕。进入11月份，检修装置计划内停车，全国主要地区样本企业平均开工率为84.41%，较前期小幅下调0.05个百分点。其中，山东地区企业开工为81.97%，略有提升。山东地区下游氧化铝企业液碱订单采购价暂稳，随着市场低价货源增加，整体买气略有回升。烧碱厂区库存高位回落，全国20万吨及以上样本企业库存为31.15万吨（湿吨），环比大幅下滑23.58%，同比小幅增加0.79%。其中，山东区域液碱库存继续回落，环比缩减23.58%。山东地区氯碱企业开工不稳定，库存出现连续回落。烧碱主力下游开工略有回落，氧化铝开工为80%，粘胶开工为80.7%。下游刚需补货增加，但需求端进一步提升空间受限。随着天气转冷，烧碱下游开工仍存在变数。液氯货源略有减少，市场价格多数上涨，成交较为活跃。目前液氯价格偏高，下游盈利空间有限，价格进一步上涨困难。根据最新碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利增加。停车检修装置增加，烧碱产量略有收紧，企业库存大幅下滑，在刚需相对稳定下，基本面压力略有缓解。后期装置检修计划减少，烧碱市场驱动依旧不足，或难以支撑价格持续回升，短期重心有所反复，建议暂时观望。

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