近期，黄金市场行情火热，多家金店足金价格突破每克620元大关。然而，近日记者收到多位消费者爆料，称周六福珠宝股份有限公司（以下简称“周六福”）门店内一口价黄金饰品故意隐瞒克重，有误导消费之嫌。记者调查发现，周六福之所以投诉频发，或与其加盟模式有关。周六福线下以加盟为主要销售模式，数据显示，截至2022年年末，该公司拥有加盟店3974家，彼时其加盟店数量占总门店数的98%之多。后虽有所下降，但并不明显。庞大的加盟店数量，对其管理带来巨大的挑战。

　　买后方知一口价

　　“本人在购买时，商家并没有告知这个是一口价的黄金，也没有说这种一口价的黄金和按克重计价黄金的区别，而且本人还询问过商家这个饰品有多少克重，商家均回答‘不知道和无法知道’。”近日，王先生（化名）在黑猫投诉上留言称，10月24日，他在深圳一家周六福门店，购买了2只价值1992元的黄金貔貅。因购买过程中商家未告知饰品克重，且未向王先生说明退换货规则，导致王先生在第二天去退换货时遇到了困扰。

　　据王先生介绍，当时购买时，商家只说买了这款饰品比较保值，将来兑换的时候没有耗损，比较划算，以后在该店还可以按原价换此类商品。在整个购买过程中，商家并未提及一口价的事情。

　　回到家后，王先生赫然发现所购饰品有印记，于是决定退换。然而第二天，当王先生再次来到这家门店时，商家却声称王先生所购饰品为一口价黄金，且一口价黄金只能更换一口价黄金，不能更换其他的饰品。“但购买时并没有告知这一条，而且商家还说如果本人昨晚回去就可以更换或者退款，现在过了一晚，相当于过了18个小时了，就不可以更换或退了，这是商家的什么规则条约？”王先生表示，在他看来，黄金不标注克数，目的就是让消费者不知道实际的黄金重量，这显然是显著弱化对消费者不利的价格来误导消费者购买。

　　无独有偶，家住罗定的赵女士于10月11日中午在当地的一家周六福门店购买了价值5916元的金戒指。回家途中，赵女士发现该枚戒指的克重与当日金价有严重出入，于是当晚便返回该门店要求退换，然而商家这时却说，这枚戒指是一口价黄金，不能按克重的形式去购买。“在金子的克重上打马虎眼，（这就是）欺骗消费者。”赵女士称，如果这枚戒指按照当日金价来计算，她一共亏损了3231.25元。

　　经记者统计，截至目前，黑猫投诉上关于“周六福”的投诉多达1362条，这些投诉大多都指向了“隐瞒克重”“诱导消费”“货不对板”等问题。

　　现有加盟模式难把质量关

　　目前，中国已经成为世界第一大黄金消费市场，黄金消费量连续多年保持世界第一位。在庞大的消费市场下，涌现出大量黄金品牌。目前，国内比较知名的黄金品牌如周大福、周生生、周大生等均已登陆资本市场，且创始人都姓周。而周六福这一品牌与周姓并无关系，它的实际控股人为来自广东潮汕的李氏兄弟，公司目前并未上市。

　　据中国珠宝玉石首饰行业协会出具的《关于周六福珠宝股份有限公司在我国市场排名的证明》，截至2022年12月31日，周六福连锁门店数量在国内排名前五，品牌市场占有率在国内较高。作为中国黄金市场的“后起之秀”，周六福为何投诉频发？

　　经记者调查发现，周六福已连续三次冲击IPO。前两次均以失败告终，直至今年7月26日，周六福终于完成首轮问询。目前，其IPO项目因“IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交”被深交所中止审核，至于何时重启IPO，目前尚不可知。据了解，周六福首次递交IPO是2019年5月，由于选择的保荐机构和审计所双双卷入“康美案”，IPO项目被证监会中止审查。在更换保荐机构后，周六福于2020年10月再次申请IPO，但因经营存疑，被证监会否决。

　　记者查阅了周六福最新披露的招股书。招股书显示，周六福于2004年由李伟蓬、陈创金在深圳初创，二人分别认缴出资50万元，共计注册资本100万元。创立后的周六福，线下以加盟为主要销售模式。截至2022年年末，该公司拥有加盟店3974家、自营店78家，终端门店覆盖30余个省、自治区、直辖市。经记者计算，彼时其加盟店数量占总门店数的98%之多。

　　另据周六福近期在回复问询函时披露，其加盟店最新数量为3798家。虽然加盟店数量有所减少，但变化并不明显，如此庞大的加盟店数量，对于一家公司的管理而言无疑是个巨大的挑战。

　　招股书显示，周六福自创立以来，就根据自身发展阶段制定了“渠道优先”的发展战略，因此公司主要采取加盟模式进行运营。这种加盟模式能够使公司在发展前期以较低成本和更为灵活的方式迅速占领市场。在该模式下，产品通过公司或公司授权供应商销售至加盟商，再由加盟商将产品销售至终端消费者客户，公司则通过产品销售收入、品牌使用费及特许经营费方式实现盈利。

　　值得注意的是，在招股书“风险因素”中显示，报告期内，周六福主营业务收入主要来源于加盟业务板块。经营管理的主导权由加盟商自行把控，不排除加盟商因自身利益考量违规经营的风险。另外，若加盟商自主撤店或转为投资其他珠宝品牌，而公司又无法对空缺的渠道进行及时、有效的招商和调整，则公司收入将面临增长放缓甚至下降的风险。在营运和督导方面，招股书指出，随着加盟商数量不断增加，公司可能不能协调足够的人力资源及时对加盟店进行营运辅导和现场督导，可能会导致部分加盟店难以充分获得总部的运营支持，并且若个别加盟商进行违背公司经营理念和运营规范的活动而未能及时发现、制止和惩罚，将会对公司的声誉和形象造成不利影响。显然，在现有的加盟模式下，周六福难以有效管理其加盟商的行为，这极易导致部分加盟商违规经营，类似故意向消费者隐瞒克重的做法就见怪不怪了。

　　近6亿钻石存货跌价风险引关注

　　近年来，随着不确定性增加，不少投资者更青睐黄金这类避险型投资工具。相比之下，被消费主义“缔造”出来的钻石消费市场，则面临着极大的跌价风险。然而，在钻石市场走跌的背景下，周六福却拥有近6亿元的钻石原料和钻石镶嵌产品存货，也为其经营带来一定风险。

　　据周六福回复深交所问询函披露，截至2022年12月31日，周六福登记钻石原料1.12亿元，库存钻石镶嵌产品4.72亿元。其库存商品主要由素金产品和钻石镶嵌产品构成。而这类产品价值容易受黄金、铂金及钻石原料的市场价格波动而变动，因此其存在性和减值风险较大。

　　此外，周六福在此次回复中还公开披露了被投诉量。文件显示，根据所在地主管市场监督管理部门、消费者协会出具的证明文件，公司及其子公司、分公司、自营店的被投诉量达到451起。其中，来自市监部门出具证明或确认函的有344起，来自消委会出具证明或确认函的有107起。

　　值得一提的是，2021年12月，永诚贰号、金玉福源、架桥合利、徐波、华拓至远、明阳投资（以下统称“投资方”）分别与周六福实际控制人李伟柱重新签订《股权转让协议之补充协议》（以下简称“对赌协议”）。对赌协议中存在相关回购条款，若发行人上市未成功则回购条款被触发，发行人实际控制人之一李伟柱应回购投资人持有的发行人股份。李伟柱实际控制发行人的股份比例为67.28%，外部股东合计股权比例为3.91%。对赌协议可能影响现有股东间的股权比例，可能对发行人造成不利影响。这表明，周六福此次冲击IPO或许受到了资本的裹挟，此次上市一旦失败，发行人必须要回购投资方的所有股票。

　　11月7日，记者拨通了周六福官方客服热线，针对记者提出的隐瞒克重问题以及加盟店管理问题，该客服表示：“我们在销售的时候都有告知客户，这个是按件卖的，不是称重来卖的。”至于加盟店隐瞒克重的问题，客服称：“如果销售过程中（加盟店）存在服务方面欠缺的话，公司也会进行培训整改的。”至于具体的整改措施，该客服表示将会在企业内部处理，具体不方便透露。