一、关注点

　　1)供应方面：昨日泰国原料胶水价格稳定，杯胶价格上涨0.35泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润373(+36)元/吨，海南利润53(+36)元/吨。国内产区临近停割，胶水产出转少，原料价格仍显坚挺。

　　2)需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.69%，环比+0.02%，同比+18.47%。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为64.21%，环比-0.14%，同比+10.09%。半钢胎样本随着内销排产力度加大，企业缺货现象进一步缓解。全钢胎样本企业周内多数全钢胎样本企业产能利用率延续稳定，然北方市场逐步进入季节性淡季，加之涨价作用下，整体出货缓慢，销售压力加大，个别样本企业存减产现象，进而拖拽样本企业产能利用率小幅走低。

　　3)库存方面：截至2023年11月5日，中国天然橡胶社会库存151.5万吨，较上期下降1.03万吨，降幅0.68%。中国深色胶社会总库存为95.8万吨，较上期下降0.73%。其中青岛现货库存环比下降1.43%；云南库存增3.28%；越南10#下降5.1%；NR库存小计增加2.41%。中国浅色胶社会总库存为55.7万吨，较上期下降0.59%。其中老全乳胶环比下降0.6%，3L环比增加0.73%，RU库存小计下降1.08%。

　　核心逻辑：国内外主产区原料上量情况收购价格维持小幅波动；产能利用率稳中偏弱运行；青岛库存存延续降库趋势。

　　二、价格表单

　　价格方面，昨日天然橡胶现货价格稳中上调(全乳胶12925元/吨，+75/+0.58%；20号泰标1455美元/吨，0/0%，折合人民币10443元/吨；20号泰混12060元/吨，+10/+0.08%)。原料价格表现坚挺，成本端仍提供支撑，天胶现货价格小幅回调。

　　昨日进口干胶人民币市场报盘上涨，贸易商换月及补货为主，买盘多于卖盘，价格小幅买涨，工厂观望补货。进口美金胶市场报盘价格持稳，近月报盘增多，泰标仍贴水泰混，交投较前期小幅好转，下游低价补货天然橡胶现货市场价格小幅波动，工厂多散单拿货，询盘一般，市场买盘大多套利为主，3l挺价惜售。国内天然胶乳现货市场交易气氛平淡。贸易商报价情绪依旧维持偏高状态，但下游实际询盘拿货意愿较低，部分询盘压价商谈，成交氛围较为冷清。

　　三、行情展望

　　预计短时天然橡胶继续呈现震荡偏弱走势。国内云南产区逐步进入停割期，原料收购价格表现坚挺，叠加上游产区生产利润持续处于亏损状态，胶价下行空间有限。短期进口胶到港量或继续增加，青岛港口区内标胶持续累库预期偏强，青岛总库存去库幅度放缓。下游外贸订单缩减，终端需求疲软，轮胎企业降负可能性增加。

　　四、数据日历