区域价差供需预测

　　2023年10月苯乙烯华南市场自提价格在8859元/吨，月均升水华东市场216元/吨，价差环比扩大167%。价差扩大的主要原因是10月华南市场供需差收窄。11月华南市场可流通现货量将更加趋紧，两区域价差有望保持。

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　　10月份国内苯乙烯各市场价格在成本与供需博弈下重心下移，其中主力江苏市场价格环比下跌8.48%，山东市场环比跌幅在8.55%。而华南区域内多套生产装置检修供应环比减少，下游需求量环比小幅增加，供需差收窄限制跌幅，环比跌幅在6.89%。月内华南市场价格升水华东最高值在270元/吨，最低值在150元/吨，月均升水华东市场216元/吨。

　　区域内供应环比减少，市场现货持续紧张

　　2023年10月份华南区域内无新增产能释放，且月内湛江东兴6万吨/年、广州石化8万吨/年、中海壳牌一期70万吨/年装置先后停车检修，区域内苯乙烯月度国产量减少2.73万吨，环比减少9.05%。根据目前华南区域到港船期监测，月内自华东区域来船补充量有所增加，在2.5万吨附近，而区域内进口量预计在1.5万吨附近，基本与上月持平。合计区域总供应量环比减少0.7个百分点，且华东方向来船基本为下游工厂调拨的合约货源，市场可流通现货持续偏紧。

　　区域内需求量环比小增，各行业存差异

　　“银十”需求仍有支撑叠加“双十一”电子、家电、玩具以及包装等终端需求向好预期，支撑下游三大S及橡胶类产品需求，10月份华南区域总需求量环比增加1.86%，支撑华南市场价格。月内苯乙烯价格下跌，EPS、PS行业利润改善有助于提升企业生产积极性，10月份华南区域EPS、PS对苯乙烯的需求量环比增加6.39%和5.2%。ABS行业自身供需矛盾仍存，且行业利润亏损继续扩大，月内多套装置停车检修或轮修，但检修装置集中在华北、华东区域，华南仅一套装置检修且检修损失量较小，对苯乙烯需求量减少4.1%。UPR行业需求略显低迷，需求量预计环比减少4.76%。

　　后市展望：预计11月华南市场现货将更加趋紧，与华东区域价差有望保持。华南供应方面，虽然中海壳的检修消息在9月份已周知市场，多数合约工厂提前开始备货，不乏有大下游工厂集中从华东调拨原料以维持稳定生产，听闻11月份预计有6万吨苯乙烯将从华东运至南市场。但是月内除中海壳一期及湛江东兴装置仍维持检修外，中化泉州45万吨/年装置也计划于11底开始停车检修，预计区域内检修损失量在6.7万吨附近。补充增量不及检修损失量，届时华南市场可流通现货量将更加紧张。华南需求方面，华南区域内EPS现有装置预计开工稳定,另外珠海壬庚20万吨/年装置计划于11月中旬投产，利好苯乙烯需求；PS受到来自ABS的替代竞争影响以及企业自身原料库存不足，开工或小幅下降；ABS行业广东石化存降负计划，其他企业开工预计小幅增加。增减相抵，三大主力下游对苯乙烯需求量变化有限。华东市场供应来看月内虽有内贸量流至华南，但同时有进口以及来自北方的低价货源补充；需求方面EPS稳定，PS、ABS需求量小增，与当前市场预期基本相符合。综上来看，影响华东市场供需预期的变量有限，而华南市场的可流通现货将持续趋紧，两区域价差有望保持较高价差。