张丽/F3025228、Z0013855/

　　PVC前期大跌后，近两个交易日表现坚挺，上周五（10月20日）有出口略放量和短期上游检修带来底部支撑，今日（10月23日）表现强势，更多是考虑到电石是否减量对PVC带来支撑。

　　今日（10月23日）工信部公布关于《电石行业规范条件》，期货行业主要关注的内容为是否带来电石减量，其中规范提到：电石企业生产电石综合能耗应不高于823千克标准煤/吨，电炉电耗应不高于3080千瓦时/吨。鼓励企业对标工业重点领域能效标杆水平，加强节能降碳技术改造；电石企业应制定碳减排方案，每吨电石（折标发气量300L/kg）二氧化碳排放量应不大于2.1吨（按照《温室气体排放核算与报告要求第10部分：化工生产企业》（GB/T32151.10）计算）。

　　1. 我们认为对供应影响暂时不大

　　① 产业多数表示，近几年对单台电石炉容量应在25000千伏安以下的淘汰力度较大，电石炉大部分在该标准以上；

　　② 《电石行业规范条件》总则是本规范条件适用于中华人民共和国境内（香港、澳门、台湾地区除外）所有类型电石企业，用于引导电石行业转型升级，不具有行政审批的前置性和强制性；

　　③ 今年7月份，发布的《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》规定对于电石能耗的要求为标杆水平805千克标准煤和基准水平940千克标准煤，参考标准GB21343；其于2021年标准要求一致，电石炉大部分可满足条件。今日的《电石行业规范条件》并未高过7月份公布的标杆水平。

　　2. 但对情绪会有影响，对单端PVC存支撑

　　① 电石产能利用率今年上半年一直低位，下半年后跟随电石法PVC开工提高，电石仍是供应过剩的品种，受制于PVC开工，电石存增量的第二下游BDO增产低于预期，且多电石-BDO一体化为主，外销电石压力较大；

　　② 当前乌海电石理论成本3346元，电石出厂价2800元，电石的利润-546元，理论亏损达年内低位（实际成本低，盈亏平衡处）；

　　③ 电石低利润，开工负荷弹性大，价格弹性受压制，政策对其利多有限，更多是情绪上的支撑。

　　报告制作日期：2023年10月23日