1、【走势回顾】上周硅铁2312合约整体延续震荡格局，收于7,090元/吨，周环比4元/吨，成交659,794手，持仓79,032手，持仓环比变化-126,082手。上周锰硅主力2312合约偏震荡运行，收于6,800元/吨，周环比4元/吨，成交597,582手，持仓77,768手，持仓环比变化-116,135手。 　　2、【供应】硅铁当周产量为11.48万吨，产量较上周环比变化为-0.03万吨，环比变化率为-0.3%。周开工率为42.44%，较上周环比变化0.74%。锰硅当周产量为234955吨，产量较上周环比变化为-8505吨，环比变化率为-3.5%。周开工率为64.13%，较上周环比变化为-3.22%。 　　3、【需求】从下游钢厂表现来看，下游铁水实际产量和粗钢产量高位反复。以247家钢铁企业观测为例，其在本周的高炉开工率为80.12%，较上周环比变化-2.37%；其在本周的高炉日均铁水产量为241.4万吨，较上周环比变化-1.33万吨。 　　4、【库存】截至本周末，Mysteel统计全国60家硅铁样本企业的库存是71210吨，较半个月前环比变化5630吨。Mysteel统计全国63家硅锰样本企业的库存是199330吨，较半个月前环比变化24600吨。 　　5、【总结及投资建议】硅铁和锰硅周内整体延续震荡走势。当前硅铁和锰硅均面临供需高位、库存累积的格局，产业缺口不足，潜在产能过剩压力显著，利润和价格面临向上驱动力较为有限。但是，从价格驱动来看，一方面，钢材供应仍保持在相对高位区间，双硅面临的现实需求转向冲击相对偏弱，自身矛盾导向相对平稳。另一方面，近期宏观情绪转好在提振黑色产业信心的同时，对黑色其它基本面相对更紧平衡的品种带来了较强的价格驱动力。双硅面临板块情绪共振和炭素成本支撑带来的潜在价格修复动力。综合来看，双硅面临的宏微格局相对分化，价格波动或有加剧，短期受产业情绪传导存价格修复空间，但仍须警惕产业利润过度偏离供需基本面所带来的溢价回归机会。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。