【观点】近期矛盾变化不大，产业链涨跌互现，聚酯原料呈现涨势，且涨势甚于聚酯端。其中，PTA涤+1.72%，其次分别为PX、聚酯瓶片，+0.29%、+0.25%。产业链利润依旧两端分化，产业利润集中在PX端，PX-N、PTA加工费环比修复。PX-N至372美元/吨，环比+7.17%；PTA加工费至362.65元/吨，环比+30.27%；聚酯板块亏损加大，全产品利润亏损。供应方面，主要在于主流大厂的装置重启预期差，其余皆为计划内检修，由于整体PX供应偏紧，即使后期逸盛新装置投产，整体增量也不会有多少，需求端，表现产量与产能利用率走势不一的主要原因是：虽有绿宇降负，但周内嘉通能源及珠海富威尔新装置计入产能，市场整体供应增量大于缩量，整体而言，近端供需尚可，库存中性，伴随着加工费的修复，估值表现中性。短期观望为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。