PTA&MEG月度报告:供需存走弱预期,聚酯原料偏弱震荡
发布时间:2023-11-3 18:28阅读:104
PTA供应端,10月PTA装置有所扰动,不过产量仍处于高位;11月仍有部分装置检修,但新增产能海南逸盛等投放预期较高,预计供应量有所回升。
MEG供应端,10月部分装置扰动,国内产量有所下滑,且进口量维持低位,总体供应有所下滑;11月装置有所回升,供应或有回升,但新增产能空窗期,总体供应压力增加不大。
需求方面,10月亚运会后不抗力影响结束,聚酯负荷有所修复,不过随着聚酯累库,现金流走弱,后期聚酯负荷有承压可能。
综合而言,成本上来看,供应端扰动已有所体现,市场交易逻辑减弱,地缘影响没有进一步扩大情况下,市场交易宏观压力及需求走弱预期攀升,原油承压,总体成本支撑减弱;PTA方面,芳烃调油需求走弱,PX支撑弱化,PXN走弱,总体成本对PTA支撑减弱,供需面后期亦有走弱预期,PTA依然承压。MEG方面,MEG供需支撑依然较为有限,但估值偏低,存在一定低估值支撑,预计乙二醇跌幅受限,低位弱震荡。
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MEG供应端,12月煤制装置重启,装置负荷回升,以及新增产能释放,供应回升,预计1月份维持较高产量,进口量延续收缩,总体乙二醇供应较为宽松。
需求方面,12月聚酯执行减产,聚酯负荷低位,1月由于春节假期及疫情影响,总体聚酯处于低位,江浙织机也大幅走弱,基本处于放假状态,需要关注市场对后期需求修复预期而引发的投机性需求。
综...
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