周一夜盘临近收盘价格提速下跌，周二，郑棉1月合约增仓下行，最低至15585，收于15785。收购方面，籽棉价格维稳，机采棉成交均价在7.5-7.7元/公斤，期货价格较籽棉收购价折加工成本的价差较大，但成本端的支撑似乎较弱。究极原因在于当前矛盾点在下游的弱消费，纺织企业持续降开机、累库存，下游问题仍存，棉价承压。“金九银十”旺季不旺，订单边际转差，下游降价抛售，但去库情况不佳。产业链的问题需要通过原料降价、降库存来解决。总体来看，四季度新棉逐渐上量，供应阶段性增加，同时需求不佳，下游高库存待去化，短期棉价预计仍将继续走低。

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