2023-10-31 08:05:54 新浪网 

作者：长江期货

一、白糖周度观点

1、整体观点：国内外糖市维持外强内弱格局，国际方面，印度食糖出口收到限制，国际贸易流高度依赖巴西，而雨季来临使市场忧虑巴西港口装运拥堵或将加剧，支撑原糖偏强运行。短期关注巴西港口排船及北半球天气情况。国内方面，新榨季北方糖厂已经开榨，将缓解市场供应，国内供需矛盾有所缓解，终端按需采购，贸易商整体采购情绪不强，市场成交较为清淡，郑糖上行动力不足，同时国际糖价高企带来的支撑强劲，多空力量趋于谨慎，糖价以窄幅震荡为主。

2、 策略建议：前期多单可了结平仓。

3、风险因素： 国内消费不振；原油市场变化；国储糖拍卖情况；天气情况。

二、行情回顾

本周国内现货糖价持平，国内期价震荡微跌，仍维持高位运行，基差有所扩大，国际糖价有所走高。

三、宏观面：巴西货币走弱，原油调整走弱

巴西雷亚尔近期走弱。

原油市场调整走势偏弱，大幅走低。

四、国际重要新闻

10月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为3276.6万吨，较去年同期的2785.1万吨增加了491.5 万吨，同比增幅达17.64%；甘蔗ATR为149.57kg/吨，较去年同期的144.04kg/吨增加了5.53kg/吨；制糖比为48.12%，较去年同期的48.19%下降了0.07%；产乙醇17.73亿升，较去年同期的13.87亿升增加了3.86亿升，同比增幅达27.82%；产糖量为224.7万吨，较去年同期的184.2万吨增加了40.5万吨，同比增幅达21.98%。

2023/24榨季截至10月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为52599.2万吨，较去年同期的45948.3万吨增加了6650.9万吨，同比增幅达14.47%；甘蔗ATR为140.7kg/吨，较去年同期的141.13kg/吨下降了0.43 kg/吨；累计制糖比为49.44%，较去年同期的45.63%增加了3.81%；累计产乙醇252.08亿升，较去年同期的229.15亿升增加了22.93亿升，同比增幅达10.00%；累计产糖量为3486.2万吨，较去年同期的2819.5万吨增加了666.7万吨，同比增幅达23.65%。

印尼糖业协会执行总裁Budi Hidayat10月24日表示，预计该国2023年白糖产量将下降4%，至230万吨，低于政府产量目标，因天气干燥影响甘蔗产出。此前该国政府表示，计划将今年白糖产量较2022年的240万吨提升8.3%至260万吨。

据咨询机构Datagro10月23日公布的报告显示，预计2023/24榨季巴西中南部地区甘蔗压榨量为6.245亿吨，制糖比为48.6%，产糖量达4030万吨。预计2024/25榨季巴西中南部地区甘蔗压榨量为6.2亿吨，制糖比为51.8%，产糖量达4260万吨。

五、国内要闻

27日广西白糖现货成交价为6785元/吨，下跌17元/吨；产区制糖集团报价区间6910~7330元/吨，加工糖厂报价区间为7330~7880元/吨，报价普遍下调20~50元/吨。现货市场购销延续平淡态势，市场观望氛围渐增，成交偏淡。

广西制糖集团报价区间为7130~7330元/吨，广西东糖、广西凤糖下调20元/吨，广西南华下调30元/吨。

云南制糖集团报价区间为6910~6990元/吨，云南南华、云南英茂下调20元/吨。

加工糖厂报价区间为7230~7880元/吨，辽宁中粮下调20元/吨，广东金岭下调30元/吨.，福建糖业下调50元/吨。

六、持仓数据：CFTC净多持仓减少仓单减少

美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至10月24日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净多持仓增加，至224695手。

国内期货仓单合计19638张，较上周较少254张。

七、内外价差：配额外进口倒挂扩大

纽约糖配额外进口成本9083元/吨，相比日照糖升水1583元/吨，倒挂小幅扩大。

目前内外价差倒挂扩大，对国内支撑力度偏弱。