1供应端，上周国内电解铝供应端持稳运行，内蒙古白音华剩余20万吨周内暂未启槽，预计启槽时间临近。国内企业区域电解铝多正常生产为主，周内传言云南或有减产预期，但据SMM调研了解，目前省内电解铝企业多正常生产，省内目前电力供应充足，暂未出现电力紧缺的情况，而根据目前来水及主流水电站水位的情况来预判，短期内云南电力或无较大短缺风险，但考虑到整个枯水期跨度较长且省内工业用电负荷较高，不排除未来仍有工业用电扰动预期。 　　成本端，上周电解铝成本维持偏强震荡。氧化铝现货市场受供应端减产价格继续上行。港口及坑口煤炭价格均呈现下降状态，山东主流自备电厂再度下调11月份煤炭采购价格。电解铝即时完全成本在16,231元/吨附近，环比上涨33元/吨。近期煤炭价格承压运行一定程度上限制了未来电解铝用电成本的上涨预期，加之11月份预焙阳极等辅料采购价格有下跌预期对冲氧化铝的小幅上涨，预计短期国内电解铝成本窄幅波动为主。

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