目前市场关注的重点在于LME铜库存变化、精废铜价差这两个部分。LME铜库存在一定程度上代表了海外铜的供需情况，现阶段LME库存处于高位，LME铜现货升贴水处于极低水平，对铜价而言，这是一个利空因素。精废铜价差方面，前期由于铜价大幅下跌，而废铜价格表现相对较强，导致精废铜价差收窄至极低水平，进而导致精炼铜和精铜杆需求大幅增加，目前铜价出现小幅反弹，精废铜杆价差重心上移，虽然相对废铜杆而言，精铜杆依旧存在优势，但优势减弱，精铜杆生产企业新增订单数量减少。 　　精炼铜和废铜的替代效应使得铜价趋于震荡的走势，精炼铜大幅下跌后，精炼铜需求大幅增加，导致国内铜库存下降，现货升水和期货back价差均走高，对铜价形成支撑，但铜价大幅上涨后，对精炼铜的需求又会下降，导致铜价反弹幅度有限。精废铜替代限制铜价跌幅，预计11月铜价运行区间为66000-68000元/吨。

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