国内来看，逆周期政策9月持续加码，数据显示经济边际改善，证实了经济仍在持续修复；中央增发万亿国债优化债务结构，MLF、OMO天量投放熨平资金波动，货币政策与财政政策协同发力助力经济恢复。海外来看，美国经济强劲，利率水平处于高位，中美利差走扩下国内资产短期承压，人民币中枢在7.3。总体来看，股市估值较低叠加经济边际好转，近期量能、换手率边际好转，市场情绪回暖；后续流动性环境改善或进一步修复A股估值，但市场趋势性行情的开启需要增量资金入场。目前A股整体估值相较全球资产处于较低水平，亦处于历史较低水平，配置性价比较高，长线投资者可关注左侧布局机会。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。