10月原糖继续围绕巴西增产的现实与北半球减产预期展开博弈，市场对于明年一季度供应量产生担忧情绪，担心印度出口缺失会导致国际贸易流偏紧，原糖期价因此不断走高，并触及28美分/磅高点。尽管此时北半球估产仍未确认，市场对于9月以来降雨的影响评估仍有分歧，但短期内预计印度出口难以松动，国际市场供应仍需靠巴西来满足，阶段性偏紧的预期仍存，需要更长时间印度出口政策才有望明朗。因此11月原糖期价预计仍将维持高位。 国内10月是消费淡季，购销两弱，集团降价清库准备迎接新榨季。11月中下旬开始甘蔗糖厂陆续迎来开榨，新旧交替之际市场消息纷繁。当前供应仍较充裕，进口糖到港预期不改、新糖陆续供应，因此国内糖价表现弱于原糖。但巨大的内外价差及新榨季制糖成本增加，使得价格下行空间受限，短期向上缺驱动，向下空间小，11月继续以区间思路对待，密切关注原糖的引领及新榨季糖会上相关政策。

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