股指——市场情绪回暖，上证指数重回3000点，股指低开高走

　　今日股指期货主力合约大幅反弹走高，IH2311(50股指)涨1.06%，IF2311(300股指)涨1.53%，IC2311(500股指)涨2%，IM2311(1000股指)涨2.18%。

　　基本面

　　今日三大指数低开高走，沪指涨超近1%重返3000点上方，创业板指一度涨超3%。截至收盘，沪指涨0.99%，深证成指涨2.14%，创业板指涨2.88%。盘面上，医药、食品饮料、酒店餐饮等板块涨幅居前，保险、软件服务、电信运营等板块跌幅居前。北向资金净买入46.68余亿。

　　相关讯息

　　1、商务部：全面取消制造业领域外资准入限制措施。主动对照国际高标准经贸规则，建设更高水平自贸试验区，加快建设海南自由贸易港。此外，石墨出口符合相关规定的，将予以许可。

　　2、A股回购潮热度升级、多家头部表态，格力电器董事长董明珠、宁德时代董事长曾毓群分别提议最高回购30亿。

　　近期利好政策频出，A股回购热潮升级，市场情绪有所回暖，北向资金转为流入，今日股市低开高走，大幅收涨，上证指数重回3000点以上，但目前经济绝对值仍弱，经济恢复仍有波折，且若国际形势继续恶化，或造成全球范围内的股市承压。若国际形势缓和，在国内经济基本面好转的基础上股市或有超跌反弹。目前股市处于低位，且经济基本面有好转倾向，月底或有全国性金融工作会议利好，建议长线逢低做多，但外围风险依然较大，需注意短期反复风险。

　　风险提示

　　中国经济数据持续低迷；中国支持政策传导情况；巴以冲突进展。

　　贵金属——地缘冲突复杂化叠加强劲的美国经济，金银价格震荡收涨

　　行情

　　 Au2312今日收于476.98，涨幅0.07%。Ag2312沪银主力合约今日收于5861，涨幅0.21%。

　　基本面

　　美元指数降至106.6左右，国际市场现货黄金价格降至1987左右，现货白银降至22.8左右。十年期美债收益率走低至4.88%。沪金合约空头减仓，缩量上涨，沪银主力合约空头减仓，放量上涨。

　　1、美国经济“软着陆”可能性上升，9月耐用品订单录得4.7%，第三季度GDP录得4.9%，均大超预期。显示出美国经济依然强劲，与此同时美联储关注的核心PCE物价指数年化录得2.4%，通胀进一步下滑。

　　2、27日，伊朗宣布将于近期举行军演、伊朗外长：不希望冲突扩大，哈马斯已准备好释放平民囚犯，呼吁以色列释放6000名巴勒斯坦人。以色列表示将继续对加沙地带进行有限的地面袭击。美国再向中东增派900名士兵。

　　3、10月27日，环球网援引以色列《国土报》报道，美国国防部称，美国军方周四(26日)对伊朗伊斯兰革命卫队及其支持组织在叙利亚东部的两处设施进行了打击，以回应驻伊拉克和叙利亚美军近来遭到的一系列袭击。

　　美国经济依然强劲，同时核心PCE年率也下跌，美联储年内再加息的概率降低，但保持长时间高利率的可能性上升，对金银形成有限压力，昨日金银小幅下跌后回弹，27日巴以冲突复杂化，对金银有一定支撑，叠加十年期美债收益率冲高回落，今日金银终收涨。后续金银价格上有强劲的美国经济压制，下有不确定的地缘冲突支撑。地缘冲突仍是支撑金银价格的重要因素，地缘冲突加剧则金银仍有上涨空间，反之金银有高位回落可能。

　　风险提示

　　国债——央行释放流动性叠加万亿国债的压制，国债期货高位震荡

　　行情

　　今日国债期货分化。2年期国债期货(TS)主力合约跌0.01%，5年期国债期货(TF)主力合约跌0.02%，10年期国债期货(T)主力合约涨0.01%，30年期国债期货(TL)主力合约跌0.16%。

　　基本面

　　二年期国债期货多头减仓，放量下跌；五年期国债期货多头减仓，缩量下跌；十年期国债期货空头减仓，缩量上涨；三十年期国债期货多头减仓，放量下跌。

　　中国央行今日开展4990亿元7天期逆回购操作，因今日有8280亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼3290亿元。

　　本周，中国央行进行28240亿元逆回购操作，因本周有14540亿元逆回购到期，本周实现净投放13700亿元。

　　本周央行通过公开市场操作释放大量资金，但国家拟增发万亿国债，对债券价格形成一定压制，叠加市场情绪稍回归，股指上涨，债券表现稍分化，与之前分析的一样保持高位震荡趋势。

　　目前市场情绪逐渐回暖，风险偏好性上升，对债市形成一定压制，但后续为抵消增发国债带来的流动性收紧，央行大概率继续保持宽松，降息降准仍有空间，且国际争端复杂化，国债期货后续或继续处于高位震荡。

　　风险提示

　　铁矿石——市场情绪提振叠加需求端支撑，盘面大幅上涨

　　研究员：王鹏云从业资格证号：F0311835

　　1、供给方面，后续发运与到港有增加预期。

　　2、需求方面，钢企盈利率已下跌至19.05%，这意味着八成的企业处于亏损状态，目前企业抗亏损的空间或有限，铁水产量有望进一步下行。

　　1、大连商品交易所公告，自2023年10月30日交易时(即10月27日夜盘交易小节时)起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货I2401和I2405合约上单日开仓量不得超过1000手，在铁矿石期货其他合约上单日开仓量不得超过2000手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。

　　2、10月26日，全国主港铁矿石成交92.43万吨，环比增40.7%。

　　3、本周，钢厂盈利率下降2.6%至16.45%。

　　观点

　　市场情绪改善，叠加铁水产量由降转增，铁矿石突破前高，大幅上涨，涨幅达2.12%。随着厂钢厂盈利率的持续下滑以及环保限产政策的出台，企业生产积极性或受到一定冲击，所以，负反馈压力仍然存在，继续关注钢企减产情况，短期以高位震荡思路对待。

　　螺纹钢——宏观利好影响仍存，盘面延续上涨趋势

　　研究员：王鹏云从业资格证号：F0311835

　　1、10月26日，237家主流贸易商建筑钢材成交15.29万吨，环比减1%。

　　2、唐山市10月27日启动重污染天气II级应急响应，据调研了解，钢厂表示目前限产执行一厂一策，多数尚未确定具体限产措施，高炉生产暂无直接影响，预计会限产烧结机30-50%，减少燃油车辆运输。若执行烧结机限产30-50%，预计目前钢厂烧结矿库存可以支撑8-24天左右。

　　3、《四川省工业领域碳达峰实施方案》印发，其中提及，鼓励节能型炼钢、钢化联产，探索开展氢冶金、二氧化碳捕集利用一体化等试点示范，推动低品位余热供暖发展。到2025年，废钢年加工能力超过1500万吨，短流程炼钢占比达40%以上。

　　4、郑州市人民政府办公厅印发《郑州市推动生态环境质量稳定向好三年行动计划(2023—2025年)》。将加快淘汰落后低效产能。通过资金奖补、产能置换等政策措施，推进重点行业限制类生产工艺和装备有序退出。2025年年底前，全市钢铁企业全部退出。

　　观点

　　宏观利好影响仍存，叠加原材料持续上涨，成本支撑变强，今日期钢上涨1.46%，升至一个月来的最高点。目前，螺纹钢依旧供需双弱，上涨与下跌动力均不足，主要受市场情绪以及原材料的影响，需关注宏观政策对盘面的扰动。

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