宏观情绪较好，原油震荡等待

【观点】南华期货：纸浆：等待宏观情绪

　　【盘面回顾】截至11月5日收盘：纸浆期货SP2501主力合约收盘下跌22元至5774元/吨。夜盘上涨12元至5786元/吨。　　【产业资讯】针叶浆：山东银星报6200元/吨，河北俄针报5725元/吨。阔叶浆：山东金鱼报4550元/吨。　　【核心逻辑】昨日纸浆期货01主力合约价格震荡走势，持仓量减少，以多头减仓占优。技术上看，日K线布林带上下轨收窄，中轨平移，均线系统粘合，价格振幅缩小。昨日进口木浆现货市场价格偏稳运行，局部地区现货市场价格小幅调整。进口针叶浆现货市场价格暂时稳定，业者稳盘观望，疲于调价；进口阔...

同花顺期货

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原油周度报告：油价震荡，等待宏观与需求改善

　　总结：需求端有旺季和中国需求复苏支撑，而供应端增量却被欧佩克减产抵消，因此下半年石油市场大概率呈现供不应求的状态，油价中枢上移的概率较高。短期关注美联储是否在6月13日宣布加息，若不加息或使油价走强。关注旺季需求能否兑现，可关注EIA汽油需求和库存数据。操作上，我们维持回调买入的大方向不变。

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驱动	因素	方向
基本面	供应	偏多	IEA月报：由于尼日利亚和哈萨克斯坦的产量增加，9月份世界石油产量增加了27万桶/日，达到1.016亿桶/日。 2023年伊朗的石油产出增速将仅次于美国。但欧佩克+的总体产量将在2023年下降。俄罗斯9月份的石油出口总量增加了46万桶/日，达到760万桶/日，其中原油出口增加了25万桶/日。将2023年石油供应增长预测保持在每日150万桶，总供应平均为每日1.016亿桶。欧佩克+自愿减产政策将在第四季度使市场维持供应不足的状态，但如果在一月份取消额外减产措施，供需平衡可能会转为过剩。摩根士丹利估计，到年底，委内瑞拉将额外向美国出口20-30万桶/日的石油；到2024年下半年，委内瑞拉石油产量将进一步增加10-20万桶/日，预计2024年的产量将在90-100万桶/日的范围内。 10月20日当周美国国内原油产量维持在1320.0万桶/日不变(金十数据APP)
需求	偏多	IEA月报：下调了对2024年石油需求增长的预测，认为全球经济形势的严峻和能源效率的提高将对石油消费造成压力。将2024年的需求增长预测从之前的100万桶/日下调至88万桶/日。将2023年的需求预测从220万桶/日上调至230万桶/日。得益于中国、印度和巴西的增长。 9月份的初步数据显示，美国汽油消费量降至20年来的低点，表明需求受到破坏
库存	偏多	美国至10月20日当周EIA战略石油储备库存 0万桶，前值0万桶。当周美国战略石油储备（SPR）库存维持在3.513亿桶不变。当周EIA原油库存 137.1万桶，预期23.9万桶，前值-449.1万桶。
价差	不明	汽油裂解价差走弱，航空煤油裂解价走弱，石脑油裂解走弱

驱动	因素	方向
技术面	量仓	偏空	10/10日当周WTI原油投机净多仓较上周下行，汽油投机净多仓较上周上行。
趋势	偏空	WTI日线回调下行，关注下方支撑。
摆动	偏多	WTI一小时线，MACD（12,26,9），红柱运动缩短。一小时线KD（9,3,3）接近金叉。
形态	偏多	WTI上涨形态，短期回调震荡，在支撑位附近

驱动	因素	方向
宏观面	利率	偏空	10年期国债收益率突破4.8%，为2007年以来新高，美元指数走强，大宗商品承压
经济数据	偏多	美国10月PMI制造业初值超预期在50以上，美国经济仍有韧性