编辑：宁证期货房俊
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花生市场化程度高，不存在政策限制及行业垄断。但与其他农产品一样，花生现货市场缺乏长期、连续和权威的报价。根据国家粮油信息中心数据显示，我国花生价格波动幅度较大，最大年度价格波幅超过91% (见图1-6)，产业链主体面临较高的种植和经营风险。

(一)长期波动规律

最近15年，国内花生价格大幅波动，主要是受宏观经济、国家政策等外部因素的影响。从长期来看，花生价格不会长时间偏离其生产成本，因为过高或过低的价格都将会刺激种植面积和产量的大幅调整，最终仍会导致价格的回归。2006-2013年间，花生价格经历了两轮暴涨暴跌行情。2006年10月到2008年5月,受全球经济过热和通货膨胀的影响，花生价格持续大幅上涨;但在2008年金融危机爆发后，花生价格快速下跌，并且降至低于价格上涨前的水平;价格下跌导致农户种植积极性下降，花生种植面积和产量下降，导致花生供需偏紧，价格开始上涨，在此期间，国家出台大豆和油菜籽托市收购政策,并不断提高托市收购价格，进一步推动了花生价格的上涨幅度;花生价格的持续大幅.上涨，刺激农户种植积极性不断提高，花生供应量不断增加，供需开始呈现过剩的局面，导致花生价格从高位回落。

2014年至今，国内花生价格维持震荡运行。由于缺少了外部环境和国家政策的影响，花生价格波动区间明显缩小。

从长远来看，受农村劳动力缺乏、劳动力成本提高以及生产资料价格上涨的影响，花生种植成本不断增加，花生价格仍将会呈现震荡.上涨的走势。

(二)短期波动规律

从花生价格短期变化特征来看，存在一定的季节性波动规律。在一年的周期内，花生最高价格一般出现在3-6月期间，主要原因是在此期间，陈季花生库存逐渐减少，供需偏紧带动价格.上涨。8月份南方花生开始.上市销售，国内花生供应量不断增加，价格开始下跌，9-10月份北方花生大量上市后，价格一般会跌至年内低点。春节前后，随着花生收购高峰的结束以及节日需求的增加，花生价格开始震荡回升，一直到来年的3-6月份。整体来看，全年花生价格呈现上半年价格上涨、下半年价格下跌趋势,但在个别年份受其他因素影响也会出现不同的情况。

(三)地域价差波动规律

受生产成本、花生品种、花生用途、花生质量、产销区距离不同等因素影响，花生主要产销区的报价有所差别。总体来看，各地区花生价格相关性及价差稳定性不足，但仍呈现一定的规律性。河南和山东是我国最大的花生产区。虽然二者存在一定价差，但相对较小。近5年数据显示，河南山东价差180元/吨，占比不足花生价格的2.3%。此外，从价格相关性来看，近5年山东与河南价格相关性高达0.99。

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